公司和投资者审查加权平均资本成本（WACC），以评估公司为履行其所有资本义务（包括债权人和股东的资本义务）而需要实现的回报。 Beta对WACC计算至关重要，它可以通过考虑风险来 “加权” 股权成本。 WACC计算为：
WACC =（权益权重）x（权益成本）+（债务权重）x（债务成本）。
但是，由于并非所有资本义务都涉及债务（因此存在违约风险或破产风险），因此，不同债务之间的比较需要进行beta计算，该计算不包括债务的影响。 此过程称为“取消测试版”。
什么是杠杆Beta？
权益beta是与广泛市场相比公司股票的波动性。 从理论上讲，β为2意味着公司的股票波动是整个市场的两倍。 在大多数金融网站（例如Yahoo!）上显示的数字 或Google Finance是杠杆测试版。
杠杆beta的特点是风险分为两个部分：业务和财务。 业务风险包括公司特定的问题，而财务风险与债务或杠杆相关。 如果公司的债务为零，那么无杠杆和杠杆beta相同。
解除测试版
WACC计算包含杠杆和非杠杆beta，但在计算时会在不同阶段进行。 无杠杆贝塔值显示了没有财务杠杆的收益的波动性。 非杠杆贝塔称为资产贝塔，而杠杆贝塔称为权益贝塔。 无杠杆beta计算如下：
非杠杆beta =杠杆beta /
无杠杆beta本质上是无杠杆加权平均成本。 这是不使用债务或杠杆的平均成本。 要考虑负债和资本结构不同的公司，有必要取消beta。 然后，该数字用于查找权益成本。
要计算无杠杆的beta，投资者必须收集可比较的公司beta的列表，取平均值并根据他们正在分析的公司的资本结构对其进行杠杆化。
重新利用Beta
找到无杠杆的贝塔系数后，WACC然后将贝塔系数重新分配为真实或理想的资本结构。 寻求购买公司时，理想的资本结构将发挥作用，这意味着资本结构将发生变化。 重新利用beta的步骤如下：
杠杆贝塔=非杠杆贝塔*
从某种意义上说，这些计算将公司的所有资本义务分解开来，然后重新组合以了解每个部分的相对影响。 这使公司能够了解股本成本，显示公司每美元财务需要支付多少利息。 WACC对于确定未来资本扩张的可行性非常有用。
无杠杆Beta示例
ABC公司正在寻找其股本成本。 该公司从事建筑业务，根据可比公司列表，平均beta为0.9。 可比公司的平均股本比为0.5。 ABC公司的股本比为0.25，税率为30％。
未杠杆的beta计算如下：
0.67 = 0.9 /
然后，为了重新利用beta，我们使用上面的非杠杆beta和公司的负债权益比率来计算杠杆beta。
0.79 = 0.67 *
现在，该公司将使用上面的杠杆贝塔系数以及无风险利率和市场风险溢价来计算其权益成本。
