交易者和投资者在散户股票的收益产生结果之前就已经持有非常高的空头头寸，这种情况被一些人称为新的“大空头”。 根据S3 Partners的数据，那些押注该行业的人已经积累了一年来最强劲的头寸，该行业的基准交易所买卖基金SPDR S&P Retail（XRT）的空头头寸比ETF本身的股票高约四倍。英国《金融时报》引用。
面对迅速变化的消费者趋势，许多传统零售商都表现出了韧性，“但是，这些零售商中的许多长期处于长期衰退中。 毫无疑问，在线购买的趋势将继续增长，”对冲基金和资产抵押贷款管理人Sound Point Capital创始人斯蒂芬·凯彻姆（Stephen Ketchum）说，该公司管理着194亿美元的资产。
根据德意志银行的说法，这可能对梅西百货公司（M）和诺德斯特罗姆公司（JWN）以及包括Abercrombie&Fitch（ANF）和Urban Outfitters（URBN）等规模较小的公司来说都是坏消息。
4个高风险零售商
·梅西百货
·Nordstrom
·阿伯克龙比和惠誉
·城市服装店
零售ETF的空头兴趣跃升超过200％
在金融危机爆发十年之际，“大空头”为押注住房市场和次级抵押贷款的投资者带来了巨大收益。 XRT的空头权益从9月份流通的129％飙升至本月的453％。
Ranger Alternative Management投资组合经理Brad Lamensdorf回应了Ketchum对零售的悲观情绪。 他指出，虽然少数公司设法在数字时代保持生机，但其中许多公司发布了“可怕”的指标，而其他公司如Payless ShoeSource和Gymboree则被迫破产。 更糟糕的是，“也有很多迹象表明消费者正在屈服，”拉门斯多夫说，他指出了诸如汽车贷款拖欠率上升等指标。
并非所有零售商都会在下个季度失败。 折扣零售商TJX Companies Inc.（TJX）的年度净收入预计增长17％，而电子零售商Best Buy Co Inc.（BBY）的预测增长44％。
展望未来
除了对零售商不利的不利因素，重要的是要注意，投资者已经损失了很多这类股票的空头资金。 在2017年初押注该行业的卖空者蒙受了损失，XRT ETF在此期间上涨了约5％。 尽管许多零售商面对着Amazon.com Inc.（AMZN）面临着艰难的时刻，但事实证明，许多零售商是顽固的幸存者。 这意味着卖空者将不得不保持高度的选择性。
