标准普尔500指数持续上升，并有可能上涨得更高，但这并不意味着它变得越来越冒险，也不意味着它变得越来越昂贵。 尽管如此，这并没有阻止Barron指出市场攀升越高，风险就越大。
只有当基本面不支持资产类别上升时，该资产才变得更有风险。 根据估值，进入2018年的股票市场的价格不会比2017年开始时的价格昂贵。只要收益继续伴随美国经济的增长，在2018年的大部分时间里，股市的上涨势必会持续下去，而且收益会随着美国经济的增长而增加。税收改革方案。
收入增长
评估股票市场和标准普尔500指数无疑很容易，因为股票的交易价格是收益的倍数。 根据目前对2018年和2019年的收益预测，股票似乎估值合理。
根据道琼斯标准普尔指数（Dow Jones S&P Indices），标准普尔预计2018年的营业利润为150.57美元，高于2017年12月29日的145.80美元的估计值，因为新税法改革带来的节余正在不断涌入。
但预计这些收益在2019年将增长近11％，达到166.38美元，这意味着标准普尔500指数目前的市盈率为2019年营业收益预期的16.8倍。 相比之下，当2017年第一季度结束时，标准普尔500指数的交易价格为2018年预期的16.1倍。
^ YCharts的SPX数据
合理估值
看起来，尽管2017年增长了近20％，2018年迄今为止增长了5％，但今天的股票再也没有比一年前被高估了。
而且，如果股市遵循去年的道路，我们应该继续看到全年的多次扩张。 如果2018年标准普尔指数的交易价格达到2019年预期的18.5倍，那么似乎还会再上涨10％，达到约3, 100点。
投机泡沫看起来像什么
比特币是投机泡沫的完美例子。 比特币的价格从2017年初的约1, 000美元飙升至年底时的近20, 000美元，这似乎是纯粹出于情感驱动的。 时至今日，了解如何对比特币进行估值似乎是个谜，因为其价格在2018年初跌破了11, 000美元。
说股票市场有风险是常识，但是说股票市场有很多上涨是有风险的，这完全是错误的。 如果收益继续按预期增长，并且没有重大的地缘政治或全球经济崩溃，那么市场可能会继续攀升。 我们甚至可以说，随着全球增长的持续增长，这可能只是多年积累的初期。
