领先金融公司的投资策略师往往看涨，因此当他们削减预测并对市场方向发表谨慎评论时，这一点值得注意。 瑞士信贷，花旗集团，巴克莱资本和BMO资本市场公司最近都降低了其对S&P 500指数（SPX）的2019年目标。
巴克莱资本（Barclays Capital）美国股票策略和全球股票衍生品策略研究主管Maneesh Deshpande认为：“我们的基本假设仍然是，尽管我们现在的上行空间有限，但股票收益率将在2019年为正。” CNBC引用。 下表列出了标准普尔500指数最近一段时间的表现。
标普投资人的疯狂之旅
- 2019年初至今：+ 3.6％ 2018年：-9.2％2018年第四季度：-14.0％2018年全年：-6.2％最近10年：+ 191.6％
对投资者的意义
正如《华尔街日报》所说，苹果公司（AAPL）削减其截至2018年12月31日的季度收入预测的决定在市场上引起了冲击，“引发了其他公司可能效仿的担忧”。 。 《华尔街日报》认为，中美之间持续的贸易紧张是苹果宣布这一决定的因素，而其他公司的影响似乎也在增加。
尽管标准普尔500指数的收益增长在2018年有望超过20％，但股票分析师的共识估计却要求2019年大幅减速至7.7％。彭博社报道。 2018年的大部分增长是公司税制改革的一次性影响。 据高盛（Bloomberg）补充，根据高盛（Goldman Sachs）使用的模型，目前的股票市场价格预计到2023年的平均年收入增长率仅为3.7％。
《华尔街日报》指出，标准普尔500指数最近下调的原因之一是，许多先前的预测是在2018年12月股市暴跌之前发布的，这是自2009年以来最严重的月度跌幅。 下表列出了其中一些修订。 该指数于2019年1月10日收于2, 596.64。
标普500指数2019年的最新削减
- 瑞信的Jonathan Golub：3, 350至2, 925（-12.7％）花旗集团的Tobias Levkovich：3, 100至2, 850（-8.1％）巴克莱银行（Maneesh Deshpande），巴克莱资本（Banelays Capital）：3000至2, 750（-8.3％）Brian Belski，BMO Capital Markets ：从3, 150到3, 000（-4.8％）
尽管自2018年初以来，以标准普尔500指数的远期市盈率衡量的股市估值已经下跌，但CAPE比率分析表明，除了股市之前，标准普尔的估值仍然高于其他任何时间。根据《财富》杂志，1929年的崩溃以及2000年达到顶峰的Dotcom泡沫期间。 该文章还指出，竞争压力使大多数公司（如果有的话）通过提高价格的速度快于通货膨胀率来提高利润的能力非常有限。
市场担忧的因素包括对通货膨胀率上升和美联储未来加息的担忧。 根据CNBC的报道，在股票的积极发展中，美联储12月会议的纪要表明，美联储在2019年可以“耐心等待进一步的政策坚挺”。 但是，美国联邦政府不断增长的借贷需求正在推高利率。 同时，美国劳工统计局定于2019年12月在2019年1月11日星期五发布消费者价格指数（CPI）数据。
展望未来
所有指标都表明利润增长处于下降趋势，这将限制股市上涨的潜力。 与中国达成贸易协定可能会导致市场反弹，消除不确定性的主要原因，但不太可能扭转利润下降趋势。
