威廉·夏普是谁？
威廉·福赛斯·夏普（William Forsyth Sharpe）是美国经济学家，他与哈里·马科维茨（Harry Markowitz）和默顿·米勒（Merton Miller）一起获得了1990年诺贝尔经济学奖，其开发的模型有助于投资决策。
夏普因在1960年代开发资本资产定价模型（CAPM）而闻名。 CAPM描述了系统风险与预期收益之间的关系，并指出承担更多风险对于获得更高收益是必要的。 他还因创造Sharpe比率而闻名，该比率用于衡量投资的风险收益率。
威廉·夏普的生平
威廉·福赛斯·夏普（William Forsyth Sharpe）于1934年6月6日出生于波士顿。他和他的家人最终定居在加利福尼亚州，并于1951年毕业于里弗赛德工业高中。医药和工商管理，夏普决定学习经济学。 他于1955年毕业于加州大学伯克利分校，获得文学学士学位，并于1956年获得文学硕士学位。1961年，他获得了博士学位。 加州大学洛杉矶分校经济学博士学位。
夏普曾在华盛顿大学，加州大学欧文分校和斯坦福大学任教。 他还曾在学术界以外的职业生涯中担任过多个职位。 值得注意的是，他曾是RAND Corporation的经济学家，Merrill Lynch和Wells Fargo的顾问，Sharpe-Russell Research与Frank Russell Company的创始人，咨询公司William F. Sharpe Associates的创始人。 夏普（Sharpe）因在金融和商业领域的贡献而获得了许多奖项，包括1980年美国大学商学院商会在商业教育领域的杰出贡献奖，以及金融分析师联合尼古拉斯·莫洛多夫斯基奖（The Analysted Nicholas Molodovsky Award）。 1989年获得专业奖。他在1990年获得的诺贝尔奖是最负盛名的成就。
重要要点
- 威廉·夏普（William F. Sharpe）是公认的发展CAPM和Sharpe比率的经济学家.CAPM是投资组合管理的基石，旨在通过查看无风险利率，β和市场风险溢价来找到预期收益。 夏普比率可帮助投资者了解哪些投资可为风险水平提供最佳回报。
对金融经济学的贡献
Sharpe在开发CAPM中所扮演的角色最为著名，CAPM已成为金融经济学和投资组合管理的基础概念。 这个理论源于他的博士论文。 Sharpe于1962年向 《金融杂志》（Journal of Finance） 提交了概述CAPM基础的 论文 。尽管它现在已成为金融的基石理论，但最初却受到该刊物的负面反馈。 后来随着编辑的变更，该书于1964年出版。
CAPM模型从理论上讲，股票的预期收益应为无风险收益率加上投资的beta乘以市场风险溢价。 无风险收益率补偿了投资者占用资金的风险，而贝塔和市场风险溢价则使投资者获得了额外的风险，而不仅仅是单纯投资于提供无风险利率的国债。
夏普还创建了经常引用的夏普比率。 夏普比率衡量的是所赚取的超额收益超过单位波动率的无风险利率。 该比率可帮助投资者确定较高的回报是由于明智的投资决策还是承担过多风险。 两种投资组合的回报率可能相似，但夏普比率显示了哪种投资组合要承担更大的风险。 较高的回报率和较低的风险更好，夏普比率有助于投资者找到这种组合。
此外，夏普在1998年发表的论文《 确定基金的有效组合》 被认为是基于收益的分析模型的基础，该模型分析历史投资收益以决定如何对投资进行分类。
投资者如何使用夏普比率的示例
假设一个投资者想要向他们的投资组合中添加新股票。 他们目前正在考虑两个，并希望选择风险调整后回报更好的一个。 他们将使用夏普比率计算。
假设无风险率为3％。
股票A在过去一年中的回报率为15％，波动率为10％。 夏普比率是1.2。 计算为（15-3）/ 10。
过去一年中，股票B的回报率为13％，波幅为7％。 夏普比率是1.43。 计算为（13-3）/ 7。
尽管股票B的收益低于股票A，但股票B的波动性也更低。 在考虑投资风险时，股票B提供了更好的收益组合和更低的风险。 即使股票B仅返回12％，夏普比率为1.29还是一个更好的选择。
谨慎的投资者选择股票B，因为与股票A相关的较高收益无法充分弥补较高的风险。
该计算存在一些问题，包括所考察的时间范围有限以及假设先前收益和波动率代表期货收益和波动率的假设。 并非总是如此。
