什么是黄页？
NQB发布的黄页是公告，其中包含在场外交易（OTC）市场上上市的公司债券的信息，例如收益率，交易量，高，低，收盘价和买卖差价。
了解黄页
黄页的功能与粉红色的功能相同，后者为公开交易中的股票提供报价。
但是，黄页为未在国家证券交易所上市的公司发行的债券提供信息。 这些非上市公司规模可能很小，或者仍在组建中，可能无法满足国家交易所的上市要求。 但是，他们可能仍需要出售债券来筹集运营资金。 通过黄页将这些债券在场外交易市场上上市有助于将信息传递给广大投资者。
场外交易市场是一种去中心化的证券交易方式。 场外交易市场上的交易商不需要实际位置或集中市场来买卖证券。 因此，黄页为经纪人提供了联系信息，这些经纪人为这些债券开了市场。
黄皮纸不在特定的交易平台或市场上进行交易，而是由做市商网络通过一个封闭的网络进行交易，该封闭的网络可以以纸质版或订户在线访问。 如果订户想要购买特定的债券，则可以使用黄页中的联系信息与适当的经纪人联系。
在黄页上列出的债券可能被认为比其他固定收益证券具有更高的风险。 可以理解，黄页上列出的债券的买入/卖出价差更大，以补偿这些实体所涉及的风险。 较高的风险归因于卖方公司在常规交易所上市的能力不足，但在投资之前还需要考虑其他风险，例如：
- 公司可能破产和债券违约的机会。由于债券市场吸引力小，债券将无法积极交易。如果债券持有人决定出售债券，他们可能很难找到感兴趣的人在购买它。
黄页和国家报价局（NQB）
国家报价局（NQB）成立于1913年，旨在为投资者提供有关场外交易股票和债券的信息。 从历史上看，NQB在不同颜色的纸张上发布信息，并且这些公告的名称与纸张颜色相同。 股票报价出现在粉红色的纸上，而债券报价则发布在黄纸上。
1963年，NQB被卖给了商业票据交换所。 NQB在1999年从印刷著名的彩色纸质公告过渡到以电子为主的经营方式。 此后，NQB已更名为OTC Markets Group。
