据AllianceBernstein旗下研究机构桑福德·伯恩斯坦研究公司量化策略负责人伊尼戈·弗雷泽-詹金斯（Inigo Fraser-Jenkins）称，即使美国主要的主要股市指数创下新纪录，大盘股中的低价交易仍然存在。 他建议一篮子比市场便宜的``具有催化剂的价值股票''，强劲的盈利势头，并得到伯恩斯坦分析师的积极评价。
这些股票包括：苹果公司（AAPL），惠普企业有限公司（HPE），Anthem Inc.（ANTM），UnitedHealth Group Inc.（UNH），达美航空公司（DAL），联合航空控股公司。 （UAL），Rio Tinto PLC（RIO），LyondellBasell Industries NV（LYB），DuPont de Nemours Inc.（DD）和Centene Corp.（CNC）。
重要要点
- 伯恩斯坦（Bernstein）预计“有催化剂的价值股”将跑赢大盘。医疗保健，工业和材料类股是首选股。对这些股票收益的低预期是积极的。
对投资者的意义
弗雷泽·詹金斯（Fraser-Jenkins）发现，美国个别股票与各个因素组之间的相关性最近已降至较低水平。 他写道：“这表明，投资组合经理可以形成以单一股票风险为主导的投资组合。”
伯恩斯坦篮子里的一些股票似乎价格昂贵。 苹果公司和杜邦公司的远期市盈率均约为18，接近标准普尔500指数的平均值。 尽管如此，弗雷泽·詹金斯（Fraser-Jenkins）表示，鉴于其盈利水平，它们与同行相比被低估了。
以下是其中三只股票的详细资料。
杜邦是从化工巨头陶氏杜邦剥离出来的三家公司之一。 花旗集团分析师PJ Juvekar写道：“我们希望杜邦在2到3年内看起来与今天相比有很大不同。” 该公司的主要业务部门销售给汽车，电子，建筑和食品公司，Juvekar认为合并可以带来潜在的经济效益。 他还指出，竞争公司的估值更高。 杜邦公司（DuPont）2019年第三季度收益超过预期。
苹果公司是2019年的市场领导者，截至12月3日，今年迄今增长了64.5％。“野村公司Instinet分析师杰弗里警告说：“苹果的倍数处于iPhone 6后的高位，鉴于其增长放缓，我们认为这是不合理的。巴尔（Kron）引用巴伦（Kron）的话。 他补充说：“传统观点认为5G将推动强劲的iPhone 12替代产品销售。 鉴于设备/服务的价格，历史先例以及有限的消费者利益，我们并没有太着迷。 5G iPhone的价格可能会更高，我们不认为消费者会愿意在4G足够的情况下为5G多支付200美元。”
达美航空在2019年表现落后，年初至今增长11.5％，但价格便宜，远期市盈率约为8倍.2019年第三季度的每股收益超出预期2.2％，收入同比增长6.5％。 尽管该公司预计第四季度收入将同比增长约5％，但它已发布了负收益指引。 巴伦周刊援引Cowen分析师Helane Becker的话说：“由于最近的加薪，维修事件的时机和精算假设的变化，非燃料成本预计会增加。” 尽管如此，她仍将达美航空的股票评级定为买进，目标价为68美元，比当前价格高出近23％。
展望未来
弗雷泽·詹金斯（Fraser-Jenkins）指出，价值股的收益增长低于平均水平，但这种情况正在改善。 此外，价值股相对于其他股票的收益降级速度似乎正在触底。 他观察到：“有迹象表明，对价值的支持可能来自对收益已经非常低的期望，这将使他们免于进一步降级。”
