Costco Wholesale Corporation（COST）表现出色。 在过去的五年中（到2019年10月），该公司的股价翻了一番还多。 最重要的是，Costco的股票为投资者提供了2.60美元的年度股息（0.9％的收益率），但Costco的故事还有很多。
该零售商具有独特的商业模式，可能会影响其长期前景，收益和股价。 从最基本的角度来看，该公司的方法是将价格保持在较低水平，以至于勉强超过成本，并通过出售会员资格来弥补潜在的收入损失。 该公司还出售一些自有品牌，并在这些产品上多赚一些钱。 它还在网上提供一些东西，但是其大部分业务是面对面的，内部的销售。 简而言之，好市多从这些会员中赚了很多钱。
重要要点
- Costco的商业模式在很大程度上取决于回头客购买会员资格，通过出售会员资格，Costco可以以勉强覆盖成本的价格出售产品。在那些可能很难将大件商品从商店转移到家中的城市中，许多消费者还希望在线购物具有便利性，但Costco一直采用缓慢的方式.Costco还面临着消费者喜好改变的风险，因为其模式取决于高度销售量。
到目前为止，Costco已经非常成功。 根据 Barron's 2018年1月的报告，该公司的会员续约率超过90％。 在2018年，其会员支付了约31亿美元的会费，比2017年增长了10％，几乎占Costco当年184亿美元毛利的17％。 反过来，这意味着Costco的收入相当稳定，但是使用此业务模型存在风险。
消费者喜好
消费者偏好的改变可能会影响好市多。 该公司采用仓库方式。 它大量购买某些物品，并试图尽快出售它们。 但是该方法只有在可以保持这些高容量的情况下才有效。 如果消费者的喜好发生变化，Costco可能会留下大量不需要的，可能会变质的商品。
会员资格
Costco商业模式的最大问题之一是其对成员资格的依赖。 只要其成员继续返回并继续按照历史记录批量购买商品，该策略就会奏效，但是有几个问题可能会影响这一趋势。 客户可以选择将其成员资格移至竞争对手，例如沃尔玛的Sam's Club。 会员费用（在Costco每年的费用在60到120美元之间）在其他批发零售商中大致相同，折扣也相当相似。 唯一的真正区别是选择，这也与消费者的偏好有关。
简而言之，如果消费者对产品的需求发生变化，Costco可能会失败。 而且，好市多与专业零售商竞争，例如Office Depot，Petsmart和亚马逊的Whole Foods。 寻找某些产品的客户可能会比Costco更喜欢那些零售商。
全渠道体验
目前，大多数零售商都采用了全方位渠道，这提供了在线或在商店购买产品的选择。 如今，消费者使用不同的连接设备在线购物，研究产品并比较价格。 Costco对仓库的重视使批量折扣零售商可以将价格保持在非常低的水平，但这并不能真正转化为许多客户现在期望的全渠道体验。 Costco正在为此目标进行一些投资，但不能保证这些努力将会成功，或者无法及时进行更改以使公司保持竞争力。
散装物品已交付
批量购买时，将所有物品都带回家可能是一个真正的问题。 对于城市地区的人来说，他们可能无法在自己的建筑物附近停泊，或者有小孩的家庭可能发现运输的散货太多而无法处理，这可能是一个决定性的问题。
Costco提供了一些在线服务，但还有其他折扣批量供应商，例如亚马逊的Prime和新来者Jet，它们提供类似的优惠和免费送货服务。 亚马逊提供每年119美元的免费送货服务（除了其他好处，例如流视频），而Jet则不收取会员费，并且有许多与Amazon Prime提供的交易类似的交易。
