目录
- 标普500 ETF
- 标准普尔500反向基金
- 标普500认沽期权
- 标普500指数期货
由于股票市场趋于上升或停留在其水平的频率远高于其下跌的频率，因此很难通过做空股票或交易所买卖基金（ETF）来赚钱。 股票，ETF或股指期货的空头头寸损失也可能是无限的。 但是，有时候对基准股指（例如，S&P 500）的看跌押注是适当的，并且有几种可用的方法。
重要要点
- 大多数投资者都知道，拥有标普500指数是分散股票投资的好方法，因为它涵盖了广泛的股票市场，但是有时候，投资者或交易者可能希望推测股票市场会大幅下跌，因此想要从卖出标准普尔500 ETF到卖出指数的看跌期权，再到卖出期货，可以通过几种方式来做空。
标普500 ETF
通过利用SPDR S&P 500 ETF（NYSEARCA：SPY），投资者可以简单地押注S&P 500指数的下跌。 投资者进行空头卖空，首先从经纪人那里借入证券，然后再以较低的价格买回证券，并以利润平仓。 S&P 500 ETF庞大，流动性强，并密切追踪其S&P 500基准。 对冲基金，共同基金和散户投资者都参与做空该ETF以对冲或直接押注标准普尔500指数可能下跌。
也有杠杆空头ETF，其目标是使标准普尔500指数的反向收益翻倍，但要注意，它们很难达到基准。 这种滑移或漂移是基于复合，突然的过度波动和其他因素的影响而发生的。 这些ETF持有的时间越长，与目标的差异就越大。
标准普尔500反向基金
反向基金在扣除费用和支出后，寻求与标准普尔500指数的反向表现相匹配的投资结果。 Rydex和ProFunds共同基金家族在提供与基准指数非常接近的回报方面享有悠久的声誉，但由于滑坡，它们仅声称每天都达到基准。
与反向杠杆ETF相似，杠杆共同基金相对其基准目标的波动更大。 当基金的杠杆率高达标准普尔500指数反向收益的三倍时，情况尤其如此。Direxion基金家族是采用这种杠杆率的少数几个基金之一。
反向共同基金从事基础指数所含证券的卖空，并使用包括期货和期权在内的衍生工具。 与直接卖空SPY相比，反向共同基金的一大优势是较低的前期费用。 这些基金中有许多是空置的，投资者可以通过直接从基金购买并避免共同基金发行人来避免经纪费。
标普500认沽期权
看空标准普尔500指数的另一个考虑因素是购买标准普尔500 ETF的看跌期权。 投资者也可以直接在标准普尔500指数本身上购买看跌期权，但是这样做有很多缺点，包括流动性。 基于行使价和到期日的深度，选择ETF是一个更好的选择。 与做空相比，认沽期权赋予了在指定日期以指定价格出售100股证券的权利。 该指定价格称为执行价格，而指定日期称为到期日期。 认沽期权的买主期望S&P 500 ETF的价格下跌，认沽期权赋予投资者将证券“卖出”或出售给他人的权利。
实际上，大多数期权在到期前不行使，可以在该日期之前的任何时间以损益平仓。 在许多方面，期权都是绝佳的工具。 例如，存在固定且有限的潜在损失。 此外，期权的杠杆作用减少了占用看跌头寸的资本量。 但是，请记住，华尔街的格言是零售期权交易者最喜欢的策略是观察他们的期权到期时毫无价值。 一条经验法则是，如果为期权支付的权利金损失其价值的一半，则应将其出售，因为它很可能会到期而一文不值。
标普500指数期货
期货合约是在指定的未来日期和指定的价格买卖金融工具（例如标准普尔500指数）的协议。 与农业，金属，石油和其他大宗商品的期货一样，要求投资者只提供标准普尔500合约价值的一小部分。 芝加哥商业交易所（CME）称此为“保证金”，但与股票交易中的保证金不同。 标准普尔500期货合约具有巨大的杠杆作用，而在市场突然开始上升的空头头寸可能会迅速导致大量损失，交易所要求提供更多资金以保持头寸打开。 向亏损的期货头寸增加资金是错误的，投资者应在每笔交易中设置止损。
标普500期货合约有两种规格。 最受欢迎的是较小的合约，称为“ E-mini”。 它的价值是标准普尔500指数水平的50倍。 大型合约的价值是标准普尔500指数的250倍，而较小合约的交易量使它的老大哥相形见war。 小型交易者很快被E-mini吸引，对冲基金和其他大型投机者也是如此，因为该合约的电子交易时间比大型合约更长，流动性更大。 后者合同仍以传统的公开喊价方法在芝商所内交易。 为了限制风险，投资者还可以购买期货合约的看跌期权而不是将其做空。
