什么是48小时规则
48小时规则是一项要求，即将宣布的抵押贷款支持证券（MBS）的卖方在交易结算日48小时（美国东部标准时间）之前，将与交易有关的所有合并信息传达给买方。 证券业和金融市场协会（SIFMA）执行此规则。 SIFMA以前称为公共证券协会或债券市场协会。
分解48小时规则
创建48小时规则是为了使要宣布的（TBA）贸易结算具有透明度。 TBA市场涉及抵押支持证券（MBS）。 在进行TBA交易时，未指定卖方将交付给买方的特定MBS。
TBA交易实际上是在特定日期买卖抵押贷款支持证券（MBS）的合同。 它不包括有关交易池号，交易池数或交易涉及的确切金额的信息。 数据的排除是由于TBA市场假设MBS池或多或少是可互换的。
TBA流程使买卖双方受益，因为它通过采用成千上万种具有不同特征的不同MBS并通过少量合同进行交易来增加MBS市场的流动性。 TBA交易的买卖双方在一些必要的参数上达成一致，例如发行人的到期日，息票，价格，票面金额和结算日期。 交易涉及的特定证券在结算前48小时宣布。
假设买卖双方之间商定的结算日期为7月14日。48小时规则要求卖方在7月12日美国东部时间下午3点之前将已交付的MBS的详细信息通知买方。 7月14日。此两天期间也称为48小时工作日。
抵押贷款支持证券
MBS是由抵押贷款担保或支持的债券。 具有类似特征的贷款被归为一个池。 然后将该池出售，作为相关MBS的抵押品。 向投资者发行的利息和本金的支付比率基于相关抵押贷款的借款人支付的本金和利息。 投资者每月而不是每半年收到一次利息。
TBA市场成立于1970年代，以促进房利美，房地美和吉妮·梅发行的MBS交易。 它允许抵押贷款人对冲其发起渠道。 TBA市场是抵押贷款流动性最高的二级市场，导致市场活动活跃。 实际上，在TBA市场上交易的资金量仅次于美国财政部市场。
