当几位备受瞩目的民主党总统候选人将限制股票回购作为一个新的政治问题时，高盛正在详细讨论为什么限制而不管彻底的禁令对股市不利。 该公司表示，负面影响包括扭曲投资决策，降低估值和压低股价。
下表和详细文章均概述了高盛的观点。
回购禁令可能破坏市场的5种方式
- 每股收益增长大幅放缓增加股息，并购和债务减少的支出，但没有增加资本支出增加股票收益的分散度和增加市场波动性减少股票需求，导致价格走弱企业估值下降，也导致股价走低
对投资者的意义
每股收益增长放缓 。 高盛首先担心的是利润增长放缓。 高盛指出：“回购通过减少流通在外的股票数量来提高每股收益。” 结果，在过去15年中，中位数标准普尔500指数公司的每股收益增长快于底线收益。 高盛认为，由于股票价格部分地受到每股收益的驱动，限制或消除未来的回购将减慢股票价格的潜在上涨，从而损害所有投资者。
没有增加研发或资本投资 。 尽管反购政客表示禁令将增加资本投资和研发，但高盛表示这极不可能。 高盛指出：“投资支出始终是公司的头等大事。”他指出，在过去十年中，标准普尔500指数公司将其现金支出的45％和销售收入的8％用于其业务的再投资。 高盛补充说，如果没有新的，额外的投资机会，企业将不可能花费超过销售收入的8％的资本支出和研发费用。
自2009年以来，标准普尔500强公司的总现金支出的25％用于回购。 回购禁令可能不会使某些公司通过对股票进行正式要约收购来退休，而不是增加资本支出和研发费用。 或者，他们可能会增加股息或在并购上花费更多。
股市波动加剧，市场下跌加剧 。 减少回购可能会加剧市场动荡和波动。 “禁止回购将减少对股票价格的下行支撑，因为如果股票价格暴跌，公司将不再能够介入回购股票。”
股票需求降低 。 “回购一直是美国股票需求的最大来源。自2010年以来，公司对股票的需求已远远超过所有其他投资者类别的投资者需求。” 高盛估算，在过去九年中，公司回购活动占美国股票净购买量的90％以上。
降低股票估值 。 EPS增长放缓可能会导致远期市盈率降低，这反映了对未来增长的预期。 报告补充说，禁止回购也可能对股票价格造成下行压力，如果它以当前价格相对于需求增加股票供应。
展望未来
包括高盛在内的华尔街银行都是从十年牛市中受益最大的公司之一，因此在遏制任何回购中将损失很多。 这就是为什么争斗愈演愈烈的原因，因为美国参议院召开听证会，以禁止公共公司在公开市场上购买其股票。 反购政客说，股票回购主要是为了使富裕的股东富裕，却以普通市民为代价。 但是，由于共和党人将在2020年之前控制着参议院和白宫，因此反回购法案很快将成为法律的可能性很小。
