如果您是一个渴望获得收入的投资者，那么股市停滞不前或存款证，货币市场和债券的收益率下降，可能会严重损害您的现金流。
发生这种情况时，您可能需要考虑一个短期投资想法：反向可转换债券（RCN）。 这些证券提供了可预测的，稳定的收入，甚至可以超过传统收益，即使是高收益债券的收益也是如此。 这是将它们添加到您的投资组合的方法。
RCN 101
反向可转换债券是带有息票的投资，到期时支付。 它们通常基于基础股票的表现。 RCN的到期时间可能从三个月到两年不等。
大型金融机构通常会发行票据。 但是，其股票与RCN关联的公司完全没有参与这些产品。
RCN由两部分组成：债务工具和认沽期权。 当您购买RCN时，实际上是在向发行人出售在将来某个时候将基础资产交付给您的权利。
如何确定支出
在到期之前，RCN会按季度付款给您规定的票息率。 此恒定汇率反映了标的股票的总体波动性。 股票表现的潜在波动性越大，投资者承担的风险就越大。 风险越高，看跌期权的收益就越高。 这意味着更高的票息率。
当RCN到期时，您将获得原始投资的100％或预定数量的基础股票回购。 该数字是通过将原始投资金额除以股票的初始价格而得出的。
有两种结构可用于确定您将获得原始投资金额还是股票库存：
- 基本结构 ：到期时，如果股票收盘价等于或高于初始价格，您将获得原始投资金额的100％。 如果股票收盘价低于初始价格，您将获得预定数量的股票。 这意味着您最终将获得价值低于原始投资的股票。 敲入结构 ：到期时，您仍将获得100％的初始投资或标的股票的份额。 但是，通过这种结构，您还将获得一些下行保护。
例如，假设您的13, 000美元的RCN投资包含80％的敲入（或障碍）水平，并且标的股票的初始价格为65美元。 如果在任期内股票的收盘价从未达到或低于52美元，并且股票的最终价格高于52美元的触发价，您将获得13, 000美元的原始投资。
图1：一种反向可转换债券，没有在最低卖出价以下收盘。
如果在投资存续期间的任何时候，它的收盘价均为52美元或更低，而最终价格低于65美元的初始价格（比如说60美元），您将获得预定数量的股票，即13, 000美元÷ $ 65 = 200股。 如果您当时出售了这些股票，那么这将仅值12, 000美元。
图2：低于可转换债券水平的反向可转换债券
如果标的股票的收盘价高于最初的买入价65美元，那么无论52美元的门槛是否被突破，您都将最终收回初始投资。
图3：反向可转换债券的收盘价高于初始购买价。
RCN的风险
投资RCN涉及在到期时损失部分本金的风险。 此外，您不会参与标的资产价值高于初始价格的任何增加。 因此，您的总收益仅限于规定的息票利率。
但是，在投资RCN之前，还应注意其他一些风险：
- 信用风险：您依赖发行公司在期限内支付利息并在到期时向您支付本金的能力。 受限二级市场：您必须愿意承担持有RCN直至到期的风险。 但是，发行RCN的投资公司通常会尝试维持二级市场。 但是，这不能保证。 请注意，如果出售，您得到的收益可能会少于原始成本。 通话准备：某些RCN包含一项功能，该功能可在收益率极高且现行利率较低时将您的RCN从您手中夺走。 税收：由于RCN由债务工具和认沽期权两部分组成，因此您的收益可能要缴纳资本利得税和普通所得税。
RCN适合哪种类型的投资者？
与传统的固定收益投资相比，RCNs更适合寻求可预测的，更高收益来源的投资者，并且可以承受损失一些本金的风险。
投资者只有在相信相关股票不会跌至最低价以下的情况下，才应购买RCN。 请记住，出售这些投资的公司押注股价会跌至设定的障碍之下，或者至少是足够动荡的，从而使这种可能性成为可能。
底线
风险越高，潜在的奖励就越高，对于RCN而言确实如此。 毕竟，您还能在哪里投资低至$ 1, 000的资金，并获得两位数的收益，并且只能在相对较短的时间内使用呢？ 但是不要以为RCN可以替代CD，因为不能保证主体。 另外，您应该对RCN的基础公司感到满意，因为当RCN成熟时，您可能最终获得其股票。 因此，在投资之前，请务必仔细阅读发行通知和招股说明书。 最后，只有了解了期权的来龙去脉，才应该投资RCN。
