苹果公司（NASDAQ：AAPL）公布的截至2015年9月的12个月净利润为534亿美元，净股东权益为1155亿美元，股本回报率（ROE）为46.25％。 近年来，由于较高的财务杠杆，苹果的股本回报率有所上升，但部分被资产周转率下降所抵消。 苹果因其更大的净利润率而领先于其大型同行和竞争对手。 分析师预测，如果资本结构或股息政策没有重大变化，则未来五年的年收益增长率为12％，这可能会导致净资产收益率提高。
历史和同行比较
苹果公司46.25％的股本回报率是该公司过去十年来全年最高的价值。 在苹果最近的大部分历史中，净收入都在稳步增长，三年平均增长率为8.6％，十年平均增长率为44.6％。 在过去十年中，尽管股东权益的增长率已经放缓，但账面价值也呈上升趋势。 定期分红和股票回购活动的引入推动了这一趋势，并推动了ROE的发展轨迹。 苹果的ROE也是电子设备和个人电子设备行业中最大的ROE。 苹果同行的平均净资产收益率为8.9％。
杜邦分析
杜邦分析可以确定推动ROE的因素。 苹果公布截至2009年9月的年度净利润率为22.9％，比前两年提高了130个基点（bps）。 该公司近年来获得的最高利润是2012财年的26.7％，这使该分销的上限大大高于最新值。 苹果的净利润率是同行中最高的。 三星以8.9％的价格成为行业领导者之一，竞争加剧对许多电子公司的定价能力和利润率造成了压力。 尽管净利润率可以解释苹果相对于2009年之前的净资产收益率增长，但净利润率并不是过去五年推动净资产收益率上升的重要因素。 但是，苹果在竞争其净利润率方面拥有主要优势，这是其行业最佳ROE的主要贡献者。
截至2015年9月的12个月中，苹果的资产周转率是0.89，是过去十年来实现的最低值之一，它与2013年和2014年的比率非常可比。 尽管苹果资产的账面价值不断上升，但收入却稳定快速增长，其资产周转率却下滑。 现金和等价物，长期可出售证券以及不动产，厂场和设备（PP&E）是资产价值增长的主要来源。 资产周转率下降表明苹果公司利用资产基础的效率较低，无法带来收入，但目前的价值仍可与同行相比。 同行群体的资产周转率介于索尼的0.51和LG Display的1.26之间，平均值为0.86。 随着时间的流逝，资产周转率对苹果的股本回报率产生了小小的拖累，它无法解释苹果公司相对于同行的股本回报率。
自2012财年以来，苹果的股权乘数一直稳步上升，到2015年为2.43，是过去十年中的最高值。 2014财年的权益乘数仅为2.08。该公司的账面价值增长率与资产基础不符，2015年的长期债务增至535亿美元。较高的股权乘数表明财务杠杆更高，股权融资业务。 苹果的权益乘数接近同业集团范围的中位数。 其他大型电子制造商的财务杠杆比率在1.4到6.4之间，平均为2.6。 在过去五年中，财务杠杆是推动苹果公司净资产收益率的主要因素，但在净资产收益率方面，它并没有使苹果公司与其他公司相比。
