什么是锚定
锚定是使用不相关的信息（例如证券的购买价格）作为评估或估计金融工具的未知价值的参考。
了解锚定
锚定是一种行为偏见，在这种偏见中，使用心理基准在市场参与者的决策过程中占有不成比例的高权重。 该概念是行为金融领域的一部分，该领域研究情绪和其他外部因素如何影响经济选择。
在投资方面，锚定的结果是具有锚定偏差的市场参与者倾向于持有已失去价值的投资，因为他们将其公允价值估计值锚定于原始价格而非基础。 结果，市场参与者通过持有投资来承担更大的风险，希望证券能够恢复到其购买价格。 市场参与者通常意识到他们的定位是不完善的，因此会尝试进行调整以反映后续的信息和分析。 但是，这些调整通常会产生反映原始锚点偏差的结果。
锚定偏差
锚定偏差可能导致金融市场参与者（例如金融分析师或投资者）做出错误的财务决策，例如购买被低估的投资或出售被高估的投资。 从主要预测输入（例如销量和商品价格）到最终产出（例如现金流和证券价格），财务决策过程中的任何地方都可能存在锚定偏差。
诸如收购价格或高水位标记之类的历史价值是常见的锚点。 这适用于实现某个目标（例如实现目标回报或产生特定数量的净收益）所需的值。 这些价值与市场定价无关，并导致市场参与者拒绝理性的决定。
锚定可以与相对度量（例如估值倍数）一起显示。 当市场参与者使用经验法则的估值倍数来评估证券价格时，当他们忽略了一种证券具有更大的盈利增长潜力的证据时，便表现出了锚定性。
一些锚点，例如绝对历史价值和实现某个目标所必需的价值，可能会损害投资目标，并且许多分析师鼓励投资者拒绝这些锚点。 当市场参与者处理信息过载环境中固有的复杂性和不确定性时，其他锚点可能会有所帮助。 市场参与者可以通过确定锚点背后的因素并用可量化的数据代替假设，来应对锚点偏差。
为了消除投资过程中决策的锚定偏差，必须对影响市场或证券价格的因素进行全面的研究和评估。
重要要点
- 锚定是一种行为金融术语，用于描述对心理基准的非理性偏见，该基准通常采用不相关信息的形式，例如估计，数字或事件，这些信息会使市场参与者（例如分析师）对证券的决策产生偏差。或投资者。
偏倚示例
在日常生活中容易发现锚定偏见的例子。 产品或服务的客户通常根据商店标记或销售员建议的价格锚定到销售价格。 产品的任何进一步协商均与该数字有关，无论其实际成本如何。
在投资世界中，锚定偏差可以采取多种形式。
在一个例子中，交易者通常被固定在他们购买证券的价格上。 例如，如果交易者以100美元的价格购买了ABC股票，那么她将在心理上固定该股票的出售价格或进一步购买该价格，而不论ABC的实际价值是基于对影响它的相关因素的评估而得出的。
在另一种情况下，分析师可能会固定在某个水平上给定指数的价值，而不考虑历史数据。 例如，如果标准普尔500指数处于牛市状态，并且具有10, 000的值，那么分析师的倾向是预测接近该数字的值，而不是考虑具有该指标相当大范围的值的标准偏差。
