市盈率高的股票可能被高估。 因此，市盈率较低的股票是否总是比市盈率较高的股票更好的投资？ 简短的答案？ 不，答案很长？ 这取决于。 请继续阅读以了解更多有关市盈率，如何解释市盈率，市盈率低与高市盈率之间的差异，以及哪个更好。
重要要点
- 市盈率是用股票的当前股价除以其在12个月期间的每股收益得出的。以40美元的价格交易，每股收益2美元的股票的市盈率是20，而股票每股交易价格为40美元，每股收益为1美元，则本益比为40，这意味着投资者要支付40美元才能获得1美元的收益。 市盈率往往因行业而异，因此比较来自同一行业且具有相似特征的公司非常重要。
什么是本益比？
市盈率的计算方法是：股票的当前股价除以其过去12个月（通常是过去12个月）的每股收益（EPS）。 这也称为尾随的12个月。 您看到的公开交易股票的大部分市盈率是股票当前价格与其前12个月收益相比的一种表达。
市盈率高的股票可能被高估。
每股交易价格为40美元，每股收益为2美元的股票的市盈率为20（40美元除以2美元），每股价格为20美元，每股收益为1美元的股票（20美元除以1美元）。 这两支股票的市盈率估值相同。 在这两种情况下，投资者每支付1美元收益都要支付20美元。
但是，如果每股收益1美元的股票交易价格为每股40美元呢？ 然后我们将本益比设为40，而不是20，这意味着投资者将支付40美元来索取1美元的收益。 这似乎是一个不好的交易，但是有几个因素可以缓解这个明显的定价过高的问题。
市盈率较低的股票始终是更好的选择吗？
收入及其可能性问题
首先，可以预期该公司未来的收入和收入增长将比市盈率20的公司快得多，因此，要想获得更高的未来收入，今天要价更高。 其次，假设40-P / E公司的估计（跟踪）收益非常确定，而20-P / E公司的未来收益有些不确定，表明投资风险较高。
通过投资于某些确定的收益而不是某些不确定的收益，投资者将减少风险，因此，产生这些确定收益的公司今天再次要价较高。
比较是必要的
还必须注意，平均P / E比率往往因行业而异。 通常，具有稳定增长潜力的非常稳定，成熟行业的公司的市盈率要低于具有较快未来发展潜力的相对年轻，快速增长的行业的公司。 因此，当投资者比较两家公司的市盈率作为潜在投资时，比较同一行业和具有相似特征的公司很重要。 否则，如果投资者只购买市盈率最低的股票，他们最终可能会得到一个充满公用事业股票和类似公司的投资组合，这将使投资组合分散得很差，并且比分散投资时承受更大的风险。市盈率高于平均水平的其他行业。
高比率并不总是不好
但是，这并不意味着高市盈率的股票就不能证明是好的投资。 假设前面提到的同一家公司的市盈率为40倍（股票价格为40美元，去年每股收益1美元），人们普遍预计该公司来年每股收益4美元。 这意味着（如果股价没有变化）该公司一年内的市盈率仅为10（40美元除以4美元），使其看起来非常便宜。
底线
在股票分析中查看市盈率时，要记住的重要一点是，要考虑您今天为公司的收益支付的溢价，并确定预期增长是否需要溢价。 另外，将公司与行业同行进行比较，以查看其相对估值，以确定溢价是否值得投资成本。
