什么是自动锻炼？
自动行使是为保护期权持有人而实施的一种程序，其中期权清算公司（OCC）通常会在期权的到期日和时间为持有人自动行使“有钱人”期权。 对于在美国的普通上市股票期权，有效期通常在每个月的第三个星期五的交易结束时下降。
通过自动行使，忘记日期的交易者或投资者，或无法手动指示其经纪人或清算公司行使其货币期权的交易者或投资者，将受益于代表他们承担其有利可图的合同。
自动锻炼的工作原理
期权合约赋予持有人权利，但无义务在合同期满时或之前以预定的行使价购买（作为看涨期权）或出售（作为看跌期权）一定数量的基础证券。日期（对于美式期权。欧洲期权只能在到期时行使）。
自动运动的例子
假设一名交易员在XYZ股票的交易价格为40美元时购买了50美元的行使价。 这使交易者有权在将来以50美元的价格购买XYZ股票。 到期时，如果XYZ股价上涨至42美元，交易者将让看涨期权到期一文不值，因为以高于当前市场价格的8美元的价格购买股票没有任何好处。 但是，如果股票价格升至60美元，交易者将希望行使其以50美元购买股票的权利，以便立即获得每股10美元的利润（减去已付的溢价）。
但是，假设交易忘记了那是到期月的第三个星期五-或因为他正在休假或身体不适而无法访问他的经纪人。 如果他不行使其认股权，他将失去获利机会。 幸运的是，OCC（美国境内所有上市期权和交易所的中央结算所）将自动代表他行使这些期权。
期权结算公司具有在到期时自动执行某些价内期权的条款，该程序也称为“例外行使”。 通常，OCC会在到期时自动行使任何到期的股票或指数看涨期权，或者将客户账户中的金额设为0.01美元或更多。 但是，特定经纪公司进行此类自动行使的门槛可能与OCC相同，也可能不同（尽管大多数情况如此）。 例如，如果您拥有行使价为50美元的看涨期权，并且在看涨期权到期之日股票收于50.01美元，那么您的经纪人很可能会行使您的期权。
