什么是B音符？
资产支持证券分为不同的级别或类别，每个级别或类别提供不同的风险状况和回报率。 这些批次通常分为A，B和C类。
作为资产支持证券的一种类型的抵押支持证券（MBS）具有相同的结构。 为了进一步深入，将商业抵押支持证券（CMBS）分解为同一ABC结构中的票据。 每个档次都有不同的信用质量级别，因此支付的优先级也不同。 B债券是CMBS贷款结构中的第二部分。
重要要点
- B票据是ABC融资和商业抵押支持证券中第二部分的组成部分，与投资级A票据相比，B票据具有更高的风险和更高的回报。票据在A票据的投资者之后和C票据的投资者之前支付。
B笔记如何工作
贷方，通常是银行，提供担保贷款。 该抵押贷款分为优先级和次级级，分别成为A级和B级票据。 整个证券化产品中包含的抵押贷款的付款用于向证券持有人付款。
只要借款人按时偿还抵押贷款（换句话说，只要贷款还在履行中），所有批次的投资者都将同时获得借款人各自的份额。 如果借款人违约，那就是不同档次开始起作用。 A类票据的持有人先于B类票据的持有人支付利息和本金。 因此，这导致B音符承担更多风险。
B票据的风险回报
为了弥补较高的风险，B票据要支付较高的利率，因此与可比较的A票据相比，向投资者支付的金额更大。 与相应的A类债券（通常为投资级）相比，B类债券的信用等级也低。 重要的是要强调，默认情况下，必须先支付所有A票据持有人的钱，然后才能开始支付B票据持有人的钱。 按照流程，B票据的承运人先于C票据的投资者付款。 因此，以这种方式，大部分损失由C票和B票持有人承担。
B-Note规定
在2008年金融危机之后，通过了《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》。 该法案是一个大型的监管机构，旨在规范金融业的各个领域，从而避免再次发生此类危机。
对于CMBS和B-notes，该法规以《 1934年证券交易法》第15G条规定的风险保留义务的形式出现。一些B-notes要求包括：
- 所有B票据投资者都是平等的，这意味着任何一位投资者的损失都不会服从于另一位投资者的损失.B票据投资者必须持有B票据投资至少五年，此时投资者只能出售其发行给其他B票据投资者。
