利率上升有利于银行获利，给他们更大的回旋余地来增加其净利差，或者说它们付给存款人和抵押借款人之间的利润率。 据CNBC报道，随着美国10年期美国国债的收益率在周三超过四年来首次收于3％以上，金融股目前正变得越来越具有吸引力。
总部位于加利福尼亚的东西银行公司（EWBC），北卡罗来纳州的BB&T公司（BBT）和明尼苏达州的美国银行（USB）等区域性银行最近表现尤其出色，它们的股价上涨了9.6％。根据CNBC的数据，从4月2日收盘到4月25日收盘，分别为4.7％和2.2％。
小就是美丽
从4月2日的近期收盘低点2.721％到10年期T债券收益率在周三的交易日中以3.024％的价格收盘，然后在周四的收盘价下跌至2.975％。 跟踪上述小型银行的SPDR S&P地区银行ETF（KRE）在同一时期增长了5.0％。
相比之下，到目前为止，事实证明，大型国家银行的股票对近期利率上涨的反应较弱。 根据CNBC的数据，与这些机构的股价挂钩的金融精选部门SPDR基金（XLF）也上涨了2.6％。 XLF SPDR的大型银行中，摩根大通（JPM）上涨1.9％； 美国银行（BAC）上涨2.6％，富国银行（WFCs）上涨2.1％。
作为另一个比较点，标准普尔500指数（SPX）同期增长了3.3％。 其4月2日的收盘价2, 581.88仅略高于今年2月8日以来的最低收盘价2, 581.00。
更长的视野
今年早些时候，受人尊敬的银行业分析师迪克·鲍夫（Dick Bove）表示，他相信银行正在进入持续长期增长的时代。 除了他预计将持续数十年的利率上升趋势外，他还提到税收改革，监管改革和技术进步是乐观的原因。
收益率曲线很重要
投资银行，证券交易和证券经纪公司Cantor Fitzgerald的首席市场策略师彼得·切奇尼（Peter Cecchini）告诉CNBC，只有当收益率曲线变陡时，利率上升才对银行和其他金融股有利，长期利率的上升速度要比空头的上升速度快期利率。 原因是银行通常通过存款和商业票据以短期利率获得资金，而主要以长期利率获得贷款。
但是，CNBC观察到，最近的趋势是收益率曲线趋于平坦，两年期和十年期美国国债之间的收益率差距正在缩小。 如果平缓的收益率曲线变成反向收益率曲线，短期利率高于长期利率，那通常是即将到来的衰退的肯定信号。
交易策略
Cecchini告诉CNBC，对于长线投资者而言，加息对保险公司也是个好消息，因为这将提高其债券投资组合的收益。 同时，为了获得针对其持有的银行股票的下行保护，Cecchini建议购买银行ETF的看跌期权，并以较低的行使价卖出，使用后者的溢价支付前者的费用。 他补充说，与大型银行SPDR相比，区域性银行SPDR的期权往往具有较高的波动性，因而具有较高的溢价。
对于看涨的投资者，CNBC引用瑞士信贷集团（Credit Suisse Group AG）的建议，购买区域性银行SPDR的看涨期权，并通过以较高的执行价格出售看涨期权来部分融资。 他们建议，根据CNBC的报道，买入6月看涨期权的行权价约为63美元，并卖出执行价约为67美元的行权价。 截至纽约时间上午10:40，区域银行SPDR在周五早盘交易中创下62.90美元的高位。
