比特币的波动性正在减弱，这显然使世界上最大的加密货币的传统现货交易变得越来越无聊。 寻求大奖交易的投机者现在转向比特币衍生品，杠杆产品，这些产品甚至可以将基础资产的微小价格波动转化为主要收益，但也可以带来重大损失。 根据彭博社的最新报道，此类产品的全球交易现在已经超过了比特币的现货交易。
引领比特币衍生品踩潮的是加密货币交易所BitMex，其24小时交易量为18.2亿美元的比特币期货合约。 紧随其后的是火币，其24小时交易量为10亿美元，其次是bitFlyer，6.7亿美元，Binance，5.6亿美元，CoinFlex为4.80亿美元。 如今，比特币衍生品的全球每日交易量在50亿至100亿美元之间，是比特币现货量的10到18倍。
伦敦追踪器TokenAnalyst的联合创始人西德·谢卡（Sid Shekhar）告诉彭博社：“这就是用加密货币赚钱的地方。” “这是有史以来最大的赌场。”
重要要点
- 比特币衍生品交易超过了现货交易，全球每日交易量在50亿美元至100亿美元之间，比特币现货价格的波动率最近每天下降到不足2％，比特币衍生品使交易者可以利用杠杆作用。
对投资者意味着什么
比特币衍生品的交易仅在最近才超过现货交易，这是因为年初两者的日交易量大致相等，尽管应注意，来自加密货币交易所的精确数据并不容易获得。 现货交易相对于衍生品交易下降的至少一个原因是比特币鲸鱼的存在，而市场参与者控制着约三分之一的数字硬币。 这些鲸鱼会对价格走势产生不成比例的影响，并导致流动性不足。
但是，转向衍生品交易的更大原因是比特币本身的波动性下降。 根据交易所BitMex的数据，最近价格波动已降至每天2％以下。 虽然这可能有助于提高比特币作为稳定价值存储的候选资格，并有利于那些将数字货币视为一种货币的人，但对于那些猜测主要价格波动的交易者来说，这是令人失望的发展。 尽管有些人将其与黄金相比的数字资产在接近9月底的四天内损失了其价值近20％。
但是，寻求从更大风险中获得暴利的交易者正转向衍生品市场，利用杠杆作用来增加潜在收益，而底层证券价格却没有波动。 BitMex和Binance都提供可利用100倍以上且通常没有到期日的比特币期货合约（即永久期货合约）。 Binance于9月刚刚推出其期货，已经有34, 000个客户注册了衍生品交易，每天处理大约5亿美元的期货。
币安首席执行官赵长鹏告诉彭博社：“在利用杠杆进行交易时，交易者不必像交易现货那样占用过多的资本。” “这使期货交易更便宜。 这就是传统市场上的期货交易要高于现货交易的原因。”
但是在传统市场中，衍生品通常用于对冲商业交易，到目前为止，在加密货币市场中，衍生品还不是很普遍。 在这些市场中更可能使用衍生工具进行投机，这意味着正在进行大量的投机活动。 在今年的前九个月中，已经有超过230亿美元的加密衍生产品交易，包括加密期权，期货和其他奇异工具。
展望未来
但是对于某些人来说，投机等于赌博。 而且，尽管利用借入的现金来增加金融资产的敞口的杠杆作用可以放大收益，但也可以放大损失。 在足够大的市场中，扩大的损失可能会对其他金融市场产生溢出效应，并可能导致金融危机，这就是为什么全球政府监管机构对加密衍生品采取强硬立场的原因。 Circle首席执行官杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）告诉彭博社：“人们交易的最受欢迎的产品，甚至在美国都无法提供。”
