黑石集团公司（BX）是全球最大的私人股本公司之一，管理的总资产为5, 540亿美元，目前看到市场的风险在不断增加，其中包括被人们大大忽略的“所有泡沫之母”。 此外，根据一份详尽的《商业内幕》报告，黑石集团私人财富解决方案集团首席投资策略师约瑟夫·齐德尔警告说，实际上，在一些负面发展之间存在着令人担忧的联系，这些负面发展表面上似乎是随机的，无关的。
Zidle在一份报告中写道：“回购市场的失败，负收益债券，长期负的溢价溢价，世界各地的贸易冲突以及制造业的崩溃，目前似乎都无关紧要，但我不认为它们是随机的。”最近给客户的说明。 他最大的担忧是价值13万亿美元的主权债务的负收益率，他认为这可能是“所有泡沫之母”。
重要要点
- 看起来无关紧要的风险引发了2008年的金融危机，如今，各种看似随机的事件实际上是相互联系的，它们的负面影响加在一起可能是巨大的，主权债务的负利率可能是最大的泡沫。
对投资者的意义
Zidle看到了与2008年金融危机类似的令人不安的情况，该危机在许多看似无关的风险汇聚之后爆发。 与此同时，黑石集团的首席执行官史蒂夫·施瓦茨曼（Steve Schwarzman）寻找“不一致的记录”，即经济和市场的趋势，这些趋势似乎是孤立和孤立的，但可以结合毁灭性的结果。
Zidle认为主权债务的负收益率是今天最大的不和谐音。 此类债券的大量投机活动导致价格大幅波动，与固定收益证券赋予投资组合的传统稳定性背道而驰。 例如，奥地利发行的100年期债券的价格在2年内翻了一番。
施瓦茨曼对美联储降息也有类似的担忧。 “利率在美国历史上一直很低，而您一直在降低利率，您从哪里得到呢？ 他的目标是什么？”他在最近对MarketWatch的一次采访中口口相传。 他继续说：“如果你压得太厉害，就会制造出你想解决的问题。”他认为，低利率正在阻碍经济增长。
Schwarzman还担心经济增长放缓以及亏损公司的IPO数量增加。 他指出，直到2018年，世界经济仍在很大程度上保持同步增长。 现在大多数国家都在放缓。 他称无利可图的公司的IPO是“多余的迹象”，通常伴随着经济扩张的后期阶段。 实际上，根据彭博社的一份报道，大量上市的无利可图的公司也标志着互联网泡沫。
Praetorian资本管理公司总裁兼蒙古增长集团首席执行官Harris Kupperman也有类似的担忧。 他在早些时候的一份报告中告诉BI：“当像过去十年一样通过系统推动流动性时，就会造成巨大的泡沫。” 他补充说：“我一生中经历过两次车祸，我认为这是第三次。” 库珀曼还指责美联储创建了一个“庞氏骗局”，其中包括“没有机会赚钱的公司”，但是却吸引了投资者。
同时，抵押贷款支持证券（MBS）的火山口价值是2008年危机的关键催化剂，如今正处于被称为负凸性的恶性循环中。 如另一份BI文章所述，利率下降导致其价格下降而不是上升。
《华尔街日报》报道，造成2008年危机的另一个原因是公司债券评级过高，这一问题一直持续到今天。 此外，根据英格兰银行（BoE）的数据，高风险杠杆贷款的价值一直在崩溃，全球总敞口可能高达3.2万亿美元。
展望未来
Zidle认为最大的问题是贸易。 他认为，解决这一问题将增强商业信心，保持就业增长强劲，并扩大经济增长。 考虑到当前的宏观环境，他预计未来6个月不会出现衰退，但他认为当前的扩张不太可能持续超过2年。
