什么是债券估值？
债券估值是一种确定特定债券理论公允价值的技术。 债券估值包括计算债券未来利息支付的现值（也称为现金流量）和债券到期时的价值（也称为票面价值或面值）。 因为债券的票面价值和利息支付是固定的，所以投资者使用债券估值来确定要使债券投资值得多少收益率。
重要要点
- 债券估值是一种确定特定债券理论上的公允价值（或票面价值）的方法，它涉及计算债券预期的未来票面付款或现金流量的现值，以及债券到期时的面值或票面价值。设定了债券的票面价值和利息支付后，债券估值可帮助投资者确定哪种收益率可使债券投资物有所值。
了解债券估值
债券是一种债务工具，可以以息票支付的形式为投资者提供稳定的收入来源。 到期日，债券的全部面值将偿还给债券持有人。 定期债券的特征包括：
- 票息率：某些债券的利率（也称为票息率）每半年支付一次。 息票利率是投资者在到期之前定期获得的固定收益。 到期日：所有债券都有到期日，有些是短期的，有些是长期的。 债券到期后，债券发行人将债券的全部面值偿还给投资者。 对于公司债券，债券的票面价值通常为1, 000美元，对于政府债券，票面价值为10, 000美元。 票面价值不一定是债券的投资本金或购买价格。 当前价格：根据环境利率水平，投资者可以按面值，面值以下或面值以上的价格购买债券。 例如，如果利率增加，则债券的价值将减少，因为息票利率将低于经济中的利率。 发生这种情况时，债券将以折价交易，即低于面值。 但是，即使债券持有人以低于面值的价格购买债券，也将在债券到期时获得债券全额面值的收益。
实践中的债券估值
由于债券是资本市场的重要组成部分，因此投资者和分析师试图了解债券的不同特征如何相互作用，以确定其内在价值。 就像股票一样，债券的价值决定了它是否适合投资组合，因此是债券投资中不可或缺的一步。
实际上，债券估值是在计算债券的预期未来息票支付的现值。 债券的理论公允价值是通过将其息票支付的现值折现为适当的折现率来计算的。 所使用的折现率是到期收益率，即如果投资者以固定利率将债券的每笔票息再投资至债券到期，投资者将获得的回报率。 它考虑了债券的价格，票面价值，票息率和到期时间。
42.8万亿美元
根据行业组织证券行业和金融市场协会（SIFMA）的数据，截至2018年底，美国债券市场的规模或未偿债务总额
票息债券估值
计算票面债券价值的因素包括年度或半年期票息支付以及债券的票面价值。
预期现金流量的现值被添加到债券面值的现值中，如以下公式所示：
</ s> </ s> </ s> Vcoupons = ∑（1 + r）tC Vface值=（1 + r）TF其中：C =未来现金流量，即息票支付r =折现率，即到期收益率F =面值bondt =周期数
例如，让我们找到年利率为5％的公司债券的价值，并每两年支付半年的利息，此后债券到期，必须偿还本金。 假设YTM为3％。
F =公司债券$ 1000
年度票息率= 5％，因此半年票息率= 5％/ 2 = 2.5％
C = 2.5％x $ 1000 =每期$ 25
t = 2年x 2 = 4个半年期付息期
T = 4期
半年付款的现值= 25 /（1.03）1 + 25 /（1.03）2 + 25 /（1.03）3 + 25 /（1.03）4
= 24.27 + 23.56 + 22.88 + 22.21
= 92.93
面值的现值= 1000 /（1.03）4
= 888.49
因此，债券价值= $ 92.93 + $ 888.49 = $ 981.42
零息债券评估
零息债券在债券存续期内不支付任何年度或半年期息票。 相反，它的发行价格与发行时的票面价格相比有很大折扣。 购买价格和票面价值之间的差额是投资者从债券中获得的利息。 要计算零息债券的价值，我们只需要找到票面价值的现值即可。
按照上面的示例，如果该债券未向投资者支付任何息票，其价值将简单为：
$ 1000 /（1.03）4 = $ 888.49
根据两种计算，付息票债券比零息票债券更有价值。
