目录
- 规模优势
- Google品牌
- 调节竞争优势
- 知识产权
- 底线
沃伦•巴菲特（Warren Buffett）投资策略的重要组成部分是他对所谓“护城河”的关注。 在业务中，护城河是指一种竞争优势，它可以使公司获得超额利润。 就像其同名的充满水的沟渠一样，巴菲特的护城河是防御性屏障，但它不但没有保护城堡，反而有助于防止公司的利润被竞争对手侵蚀。
识别有护城河的企业是巴菲特策略的核心，他对公司经理的建议是将他们的工作重点放在使护城河越来越深。 但是，并非所有的护城河看起来都一样，因此评估护城河的耐久性可能会很困难。 竞争优势可分为以下几大类：
- 品牌监管优势商标或专利形式的知识产权
Alphabet Inc.的Google（GOOG）已迅速成为互联网软件和服务行业中最主要和最赚钱的公司之一。 巴菲特及其投资伙伴伯克希尔·哈撒韦公司（BRK.A）副主席查理·芒格（Charlie Munger）都对Google的护城河的实力发表了评论。
Google拥有多元化的业务，但它主要从两家核心广告企业赚钱：网络搜索和有针对性的内容相关广告。 通过这些类别检查Google竞争优势的来源，可以深入了解Google统治地位的可持续性-护城河的实力。
重要要点
- 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）称其为护城河：竞争优势可以保护自己免受竞争对手的侵害并实现丰厚利润。谷歌搜索引擎占主导地位的规模优势是护城河的关键部分。它的搜索引擎算法也有助于其护城河的深度。尽管强大，但Google的品牌名称在其护城河中的作用并不那么重要。尽管受到监管，但Google的竞争优势可能仍将维持下去。
规模优势
规模产生的竞争优势通常是指供应方的优势，例如大型餐厅或零售连锁店的购买力。 但是规模优势也存在于需求方。 它们通常被称为网络效应。 当一项服务对其所有用户而言变得更有价值时，它们就会开始工作，因为该服务会增加更多用户。 结果通常是行业中赢家通吃的动力。
显然，网络效应对于Google的搜索业务而言就是如此，该公司在这里的优势是显着且可持续的。 随着用户进行更多搜索以及网站进行自我优化以在Google搜索结果中占据重要位置，Googe的搜索引擎服务得到了改善。
Scale也正在Google的广告网络中发挥作用，该网络根据互联网用户的兴趣向其投放与互联网用户相关的广告。 Google通过搜索了解到的用户越多，其定位能力就越好。
35亿
每天通过Google进行的互联网搜索次数。
这些都是巨大的优势，这是任何竞争对手都难以克服的。 Google在互联网搜索中的市场份额为75％。 只要Google控制着四分之三的搜索查询市场，它的命脉就广为流传。 该公司的目标广告范围更大，覆盖了美国92％的互联网用户。
Google品牌
谷歌的品牌无疑是强大的。 公司名称已成为运行Internet搜索的常用动词。 但是，由于品牌而带来的竞争优势是否存在的问题取决于品牌在决定使用哪种服务时对消费者的重要性。
从这个角度来看，谷歌的品牌不可能为其护城河做出重大贡献。 由于结果的质量和可靠性，用户大多喜欢Google搜索。 但是如果其他公司要克服Google的网络优势并提供更快，更准确的结果，他们可能会转换。
在搜索，广告和Google的其他软件业务（例如Android，地图和Gmail）中，强大的品牌知名度和忠诚度都为公司带来了希望。 但是，这些贡献的持久性可能不那么强。
Google于2014年4月对其股票进行了拆分，分别创建了A股（GOOGL）和C股（GOOG）。 只有A股具有投票特权。
调节竞争优势
监管产生的竞争优势通常来自某些限制竞争对手不受攻击的政府行为。 以谷歌为例，该公司在搜索和其Android移动操作系统中的市场份额是如此之大，以至于法规迫在眉睫，可能对该公司保持强大盈利能力的能力构成威胁。
美国，尤其是欧洲的监管机构正在监视Google的商业行为是否存在反竞争行为。 没有比监管机构实际宣布对竞争不公平的证据更好的证据证明了Google护城河的实力。 但是，展望未来，尽管有监管规定，但谷歌的竞争优势很可能必须维持自身地位，而不是由此而来。
知识产权
作为Google护城河的贡献者，知识产权很难评估。 知识产权带来的优势通常涉及专利技术，例如药物配方。 Google拥有许多专利，但是尚不清楚这些专利中的任何一项是否一定会使竞争对手望而却步。
此外，Google在研发（R&D）上投入了大量资金，聘请了精英工程师来将他们的智力火力用于挑战性问题。 聘用最优秀和最聪明的人才当然是一项竞争优势，但这是Google规模的产物，而不是其知识产权。
最终，Google的核心是搜索算法，该算法经常根据Internet环境的变化进行调整。 这种算法以及Google提供最快，最全面的搜索的能力，从根本上负责创造Google如今享有的规模优势。 虽然不一定受专利或商标的保护，但作为Google产品基础的累积知识和计算机代码将很难复制，因此必须被视为公司的护城河的一部分。
底线
在评估经济护城河的持久性时，对巴菲特和芒格的一个重要考验是，拥有大量支票簿的竞争对手是否可以复制所讨论的业务。 按照这个标准，谷歌的护城河广而深。 许多资金雄厚的竞争者都未能成功攻入Google的城堡，尤其是在搜索业务中。
Google的最大威胁可能来自互联网用户行为方式的重大变化。 例如，如果社交网络变得如此流行以至于它们限制了互联网搜索的实用性，那么该公司的效率将受到挑战。 Google必须保持敏捷性，并准备随环境变化而改变自己，以保持并扩大其优势。
