什么是公牛浸渍剂？
牛市变陡者是收益率曲线的变化，是由于短期利率的下降速度比长期利率的下降快，导致两种利率之间的利差更大。 当美联储有望降低利率时，牛市便会发生。 这种预期使消费者和投资者对经济变得乐观，并在短期内看好股市价格。
重要要点
- 陡峭的牛市是由于利率下降（债券价格上涨）而导致的收益率曲线的变化，因此术语“牛市”。收益率曲线的短端（通常由联邦基金利率驱动）的下降速度要快于收益率曲线的下降。长端，使收益曲线陡峭。 收益率曲线的末端受众多因素的驱动，其中包括经济增长预期，通胀预期以及到期日较长的国债的供求等。 牛市的扁平化与陡峭的对立面相反-债券价格上涨的情况导致多头下跌得快于多头下跌。 熊市陡峭指数和扁平化指数是由于曲线两端的债券价格下跌而引起的。
Bull Steepener的工作原理
收益率曲线是绘制质量相似的债券的收益率与到期时间（从最短到最长）的图表。 收益率曲线通常参考美国国库券制作，显示到期日为3个月至30年的债券的收益率。 在正常利率环境下，曲线从左到右向上倾斜。 这表明具有短期到期期限的债券的收益率低于具有长期到期期限的债券的收益率。
基于短期利率的收益率曲线的短期取决于对美联储政策的预期，在美联储预期升息时上升，而在预期减息时下降。 收益率曲线的长端受诸如通胀前景，投资者需求和供给，经济增长，机构投资者交易大量固定收益证券等因素的影响。
牛栏式集线器由称为收益率曲线的图表说明，该曲线图是所有美国国债收益率的图表（从3个月一直到30年）。
公牛浸渍剂与扁平化剂
当短期或长期利率发生变化时，收益率曲线会变平或变陡。 当曲线的形状变平时，这意味着长期利率和短期利率之间的差异会变窄。 当短期利率的增长快于长期收益率时，就会发生这种情况；反之，当长期利率的下降快于短期利率时，就会发生这种情况。
另一方面，当短期和长期收益率之间的价差扩大时，收益率曲线会变陡。 陡化器与扁平化器的不同之处在于，陡化器加宽了收益率曲线，而扁平化器使长期利率和短期利率更加接近。 陡峭的屈服曲线可以是熊状的陡峭者或牛市的陡峭者。 当长期债券的利率上升速度快于短期债券的利率上升时，往往会导致熊市陡峭化，从而导致两种收益率之间的差额扩大。 与短期利率的变化相比，长期利率的变化对收益率曲线的影响更大。
牛市的特点是短期收益率的下降速度比长期收益率的下降快，这增加了短期收益率和长期收益率之间的差异。 当收益率曲线被认为是牛市陡峭时，这意味着较高的价差是由短期利率而非长期利率引起的。 例如，当2年期国债的跌幅快于10年期国债的跌幅时，牛市陡峭的收益率曲线就会出现。
公牛浸渍机的示例
例如，如果6个月期国库券的收益率为1.94％，而10年期国库券的收益率为2.81％。 在这段时间内的点差为87个基点，即（2.81％-1.94％）。 一个月后，6个月期债券的收益率为1.71％，而10年期债券的收益率为2.72％。 现在，价差扩大了101个基点，或（2.72％-1.71％），导致收益率曲线更加陡峭。
