美银美林（Bank of America Merrill Lynch）美国股票和量化策略师萨维塔·斯伯拉曼尼安（Savita Subramanian）在漫长的采访中表示，在牛市的后期，投资者应将技术和金融股视为最可能带来重大未来收益的股票领域。与巴伦的。 “如果再过一年，一般来说，你想拥有目前正在运转的东西，那就是动量股。适合的两个领域是技术，尽管最近已经摇摆不定，还有金融业。”
科技与金融案例
正如Subramanian告诉Barron的那样：“技术仍然提供长期和周期性的增长。它是唯一在公司资产负债表上有净现金的行业，它已经成为一个有趣的股息增长故事。” 尽管如此，她仍然意识到存在一些风险：“这是一个非常拥挤的行业，并且表现良好；” 它已超过金融业，成为监管风险最大的行业； 这是一个受到贸易战威胁的全球化产业。
关于金融股，她指出，近年来它们的收益波动已经明显下降。 她估计，从2007年最不稳定的股票开始，它们现在已成为当今第四安全的股票。 她补充说，这些公司在改善其商业模式方面做了很多工作，但是许多投资者并未意识到这一点。 这与长期银行分析师迪克•波夫（Dick Bove）的早期观察相呼应，他认为银行进入了黄金时代，部分原因是采用了先进技术。 （有关更多信息，请参见： 长期 来看， 银行股票会上涨的4个原因 。）
估值与绩效
截至4月6日，标准普尔500指数（SPX）的远期市盈率为16.88，而技术含量高的纳斯达克100指数（NDX）的市盈率为19.68，根据The Wall报道，Birinyi Associates每周计算街头杂志。 同时，根据4月4日Yardeni Research Inc.的计算，标普500技术板块的预测市盈率为17.4，标普500金融板块的预期市盈率为12.8，标普500板块的整体市盈率为16.3。
截至4月9日收盘，标普500指数迄今下跌2.3％，纳斯达克100指数上涨1.2％。 根据标普道琼斯指数，标普500信息技术行业指数（S5INFT）年初至今上涨了1.6％，而标普500金融指数（SPF）下跌了2.3％。 花旗集团表示， Subramanian和美国银行美林证券预测，整个2018年市场将强劲增长。（更多内容，另请参见：以 大笔卖出买入股票 。）
值得关注的股票
Subramanian在与Barron的对话中不推荐特定股票。 但是，《华尔街日报》上的一篇文章提出了这样的假设，即Google母公司Alphabet Inc.（GOOGL）的市盈率约为25，这是一笔便宜的交易，因为收入和收益预计将以每年约25的年增长率增长。在接下来的三年中，将上升15％至20％。 其收入的86％以上来自广告，主要与搜索查询有关，而Google在其中一直占主导地位。 同时，《华尔街日报》补充说，广告支出继续从旧媒体转移到互联网。
高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）一直在吹捧高成长型股票，以此作为一项击败市场的投资策略。 排名靠前的科技股包括Alphabet，半导体制造商美光科技公司（MU）和信息技术咨询公司DXC Technology Co.（DXC）。 根据高盛截至3月15日的计算，后两者的特别低的远期市盈率分别为6和12以及PEG均低为0.22，因此脱颖而出。高盛预计本报告中Alphabet的收益增长了25％，并且估计PEG比率为1.12时，其远期市盈率为28。
在金融股中，区域银行控股公司Comerica Inc.（CMA），折扣经纪商E * Trade Financial Corp.（ETFC）和Charles Schwab Corp.（SCHW）也成为高盛的高增长榜。 根据相同的高盛报告，它们各自的远期市盈率分别为15、17和23，而PEG比率分别为0.52、0.77和0.85。 （有关更多信息，另请参见： 长期获胜的12种成长型股票：高盛 。）
当今市场上最疯狂的赌注
违反直觉的是，Subramanian警告说，防御性高的股息收益率股票是当今市场上风险最大的押注。 她对巴伦银行（Barron's）说：“低波动性基金是超重的公用事业，电信和房地产投资信托基金。” 她认为，这些股票存在的问题是：“这是标普500指数中杠杆率最高的三个行业。派息率接近100％，因此没有增加股息的空间，这些公司的全球多元化业务几乎为零。 ”
她还补充道：“如果您出于安全考虑购买股票，为什么有人会关心价格波动？他们应该更关心收益。” 她指出，这三个行业是标准普尔500指数中收益波动最大的行业之一，她预计这将是“熊市中最大的潜在伤亡”。 相比之下，她说，工业，消费者周期性，技术和金融股都倾向于“波动性较小”。
“长期增长，收益有限”
Subramanian告诉《巴伦周刊》，美银美林的消费必需品类股偏低，后者已成为最拥挤的行业，超过了科技类股。 她说，这在很大程度上是投资者试图通过减少技术持有量来降低风险的结果。 她指出，“但Amazon.com和Netflix等互联网和编目公司占该行业市值的四分之一，因此它是壁橱技术领域。”她补充说，“该集团的一部分是长期增长较高的公司，但收益有限，不会浪费现金。”
