“平均下降”策略包括在原始投资完成后，如果价格大幅下跌，则在金融工具或资产中投资额外的金额。 的确，此举降低了工具或资产的平均成本，但会带来丰厚的回报还是只是在亏损的投资中占更大的份额？ 请仔细阅读，找出答案。
意见冲突
在投资者和交易者之间，关于平均下跌策略的可行性存在根本分歧。 该战略的支持者认为平均下来是一种经济有效的财富积累方法； 对手将其视为灾难的秘诀。
具有长期投资前景和逆势投资方法的投资者通常会青睐这种策略。 反向投资法是指一种与现行投资趋势相反或相反的投资方式。
例如，假设长期投资者在其投资组合中持有Widget Co.股票，并且认为Widget Co.的前景乐观。 该投资者可能倾向于将股票的急剧下跌视为购买机会，并且可能还相反地认为其他人对Widget Co.的长期前景过于悲观。
这样的投资者通过查看价格下跌的股票以低于其内在或基本价值的价格来证明自己是逢低买入的。 这些投资者经常说：“如果您喜欢50美元的股票，就应该爱40美元的股票。” （要了解这种策略的弊端，请阅读价值陷阱：讨价还价者当心！）
硬币的另一面是投资者和交易员，他们通常具有较短的投资期限，并认为库存下降是未来的预兆。 这些投资者也可能会朝着流行趋势的方向拥护交易，而不是逆势而行。 他们可能认为买进导致股票下跌，就像试图“抓住一把下降的刀”。 这样的投资者和交易者更有可能依靠诸如价格动能之类的技术指标来证明其投资行动的合理性。
以Widget Co.为例，一个短期交易员最初以50美元的价格购买了该股票，该交易的止损价为45美元。 如果股票交易价格低于$ 45，交易者将出售Widget Co.中的头寸并明确亏损。 短期交易者通常不相信平均仓位下降，因为他们认为这是在一次又一次的砸坏钱。
平均下降的优势
平均下降的主要优点是，投资者可以大大降低持股的平均成本。 假设股票周转，这将确保股票头寸的收支平衡点更低，并且与美元相比，如果头寸没有平均下降，则收益更高。
在Widget Co.的先前示例中，通过以100美元的价格在50美元的价格基础上，以40美元的价格额外购买100股股票，投资者将头寸的盈亏平衡点（或平均价格）降低至45美元：
- 100股x $（45-50）=-$ 500100股x $（45-40）= $ 500 $ 500 +（-$ 500）= $ 0
如果Widget Co.的股票在另外六个月内的交易价格为49美元，则投资者现在有800美元的潜在收益（尽管该股票的交易价格仍低于初始进入价格50美元）：
- 100股x $（49-50）=-$ 100100股x $（49-40）= $ 900 $ 900 +（-$ 100）= $ 800
如果Widget Co.继续上涨并升至55美元，则潜在收益为2, 000美元。 通过平均下来，投资者有效地使Widget Co.头寸“加倍”：
- 100股x $（55-50）= $ 500 100股x $（55-40）= $ 1500 $ 500 + $ 1500 = $ 2, 000
如果当股票价格跌至40美元时投资者没有平均下跌，则头寸的潜在收益（当股票价格为55美元时）将仅为500美元。
平均下降的缺点
当股票最终反弹时，平均下跌或加倍上涨效果很好，因为它具有放大收益的作用，但是如果股票继续下跌，亏损也会放大。 在这种情况下，投资者可能会决定平均下来而不是退出该头寸或未能增加初始持股量。
因此，投资者必须格外小心，以正确评估要平均下跌的股票的风险状况。 尽管在最佳情况下这绝非易事，但在疯狂的熊市（例如2008年）中，这成为一项更加艰巨的任务，当时房利美，房地美，AIG和雷曼兄弟等家喻户晓的公司失去了大部分市场只需几个月即可将其大写。 （要了解更多信息，请阅读房利美，房地美和《 2008年信贷危机》。）
平均下降的另一个缺点是，它可能导致投资组合中股票或部门的权重高于预期。 例如，考虑一个投资者，该投资者在2008年初占投资组合中美国银行股票25％的权重。如果该投资者在当年大多数银行股票的急剧下跌之后将其银行持股平均化，那么由于这些股票占投资者总投资组合的35％，因此该比例可能意味着银行股票所承受的风险程度高于预期。 无论如何，这无疑会使投资者面临更高的风险。 （要了解更多信息，请阅读投资组合构建指南。）
实际应用
多年来，包括沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在内的一些全球最精明的投资者已经成功地采用了平均下跌策略。 尽管普通投资者的钱财没有巴菲特那么深，但平均投资仍然是一种可行的策略，尽管有一些警告：
- 对于特定股票，应该有选择地进行平均下降，而不是对投资组合中的每只股票采取统筹兼顾的策略。 此策略最好限于公司破产风险低的高质量蓝筹股。 满足严格条件的蓝筹股可能适合进行平均下来，这些标准包括长期的往绩记录，强大的竞争地位，极低的债务或没有债务，稳定的业务，稳定的现金流量以及良好的管理。 ，应彻底评估公司的基本面。 投资者应确定股票的大幅下跌只是暂时现象还是病态加剧的症状。 至少需要评估的因素是公司的竞争地位，长期盈利前景，业务稳定性和资本结构。该策略可能特别适合市场中存在过度恐惧和恐慌的时期，因为恐慌性清算可能会导致以引人注目的估值提供高质量的股票。 例如，一些最大的科技股在2002年夏季交易价处于低价水平，而美国和国际银行股在2008年下半年开始发售。当然，关键是要谨慎行事。挑选最能承受这次冲击的股票。
底线
平均下来是股票，共同基金和交易所买卖基金的可行投资策略。 但是，在确定平均仓位时必须谨慎。 该策略最好限于满足严格选择标准的蓝筹股，例如长期的往绩记录，最少的债务和稳定的现金流量。
