什么是无现金运动？
无现金交易，也称为“当日销售”，是指员工通过使用经纪公司提供的短期贷款来行使其股票期权的交易。 行使认股权产生的收益然后用于偿还贷款。
在这方面，无现金交易类似于以保证金购买股票。
重要要点
- 无现金行权交易涉及使用经纪人来促进员工出售股票期权，旨在使员工即使没有足够的资源来提前购买股票也可以行使其期权。无现金行权在员工中很受欢迎上市公司，并且在某些情况下可以享受税收优惠。
了解无现金运动
经纪人使无现金行使交易成为可能，经纪人将借钱给雇员行使期权。 行使期权的收益然后用于偿还经纪人。
这种做法已成为在有资格参加员工股票期权计划（ESOP）的员工中行使期权的一种流行方法。 由于其流动性较高，在上市公司中最常见。
大多数私营公司无法进行无现金交易，因为它们的流动性不足。 但是，通过使用其他机制（例如发行期票），他们可能能够获得类似的结果，该期票类似于经纪人在常规无现金交易中提供的贷款。
无现金运动的真实例子
艾玛（Emma）在XYZ公司工作，多年来，她积累了大量的股票期权。 如果她要行使所有选择权，则可以以每股20美元的价格购买5, 000股XYZ股票。 鉴于当前的市场价格为每股25美元，从理论上讲，艾玛可以通过以100, 000美元的价格购买股票并立即以125, 000美元的当前市场价格出售股票来获得25, 000美元的利润。
但是，由于她目前没有十万美元可用来购买最初的5, 000股，因此无法这样做。 此外，即使最终会带来利润，也存在一些税费和经纪费，这些费用会增加行使期权的初始成本。
为了解决这个问题，她的雇主提供了无现金锻炼计划。 根据该计划，经纪公司向Emma提供了一笔10万美元的短期贷款。 她使用这笔贷款行使选择权，并购买了价值5, 000的股票。 然后，她立即以股票的市价出售股票，获得了125, 000美元。 有了这笔现金，Emma偿还了经纪人提供的100, 000美元的贷款，以及与交易相关的任何交易和税收成本。
只要满足一些条件（例如，员工自行使之日起至少持有该股票至少一年，自授予之日起至少两年持有该股票），就可以从税收优惠中获得税收优惠。 如果不满足这些要求，那么收益将被视为普通收入。
在现实世界中，该交易将由经纪人代表Emma处理。 从艾玛的角度来看，出售期权的钱只有在经纪人的贷款和相关费用被偿还之后才能进入她的帐户。
