什么是优惠券利率？
票面利率是固定收益证券支付的收益率； 固定收益证券的票面利率只是发行人相对于债券的票面或票面价值所支付的年度票息。 票息率（即票息）是债券在发行日支付的收益率。 该收益率随着债券价值的变化而变化，从而使债券的收益率到期。
优惠券比例
票息率如何运作
债券的票息率可以通过将证券的年度票息付款之和除以债券的票面价值来计算。 例如，发行面值为1, 000美元的债券，每半年支付25美元的息票，息票率为5％。 在其他条件相同的情况下，较高息票率的债券比较低息票率的债券更受投资者青睐。
票面利率是债券发行人为担保期限支付的债券利率。 术语“息票”源自对定期利息支付收集的实际息票的历史使用。 一旦在发行日设定，债券的票面利率将保持不变，并且债券的持有人将在预定的时间频率上获得固定利息支付。
重要要点
- 票息率是固定收益证券支付的收益率，当市场上涨且更为有利时，票息持有人的收益率将低于现行市场条件，因为债券将不支付更多，因为其价值是在发行时确定的到期收益率是在二级市场上购买债券时的收益率，是债券利息支付的差额，该差额可能高于或低于发行时的票面利率。
债券发行人在发行时会根据当时的市场利率来决定票面利率。 市场利率会随时间变化，并且当它们高于或低于债券的票面利率时，债券的价值就会分别增加或减少。
特殊注意事项：市场利率和到期收益率
不断变化的市场利率会影响债券投资结果。 由于债券的票面利率在债券的整个到期日都是固定的，因此，当市场提供较高的利率时，债券持有人就不得不接受相对较低的利息支付。 同样不受欢迎的替代方法是以低于其面值的价格出售债券。 因此，具有较高息票利率的债券可提供抵御市场利率上升的安全余量。
如果市场价格低于债券的票面利率，则持有债券是有利的，因为其他投资者可能希望为债券的较高票面利率支付高于票面价值的价格。
当投资者最初以票面价格购买债券，然后将其持有至到期时，他们从债券中获得的利息基于发行时规定的票面利率。 对于在二级市场上购买债券的投资者，根据其支付的价格，他们从债券的利息支付中获得的回报可能高于或低于债券的票面利率。 这就是称为到期收益的有效收益。
例如，面值为100美元但交易价格为90美元的债券，给买方带来的到期收益率高于票面利率。 相反，面值为100美元但以110美元交易的债券，给买方带来的到期收益率低于票面利率。 （有关相关阅读，请参阅“到期收益与票息率：有什么区别？”）
