什么是货币互换？
货币掉期有时也称为交叉货币掉期，涉及一种货币的利息（有时是本金）与另一种货币的利息交换。 在合同有效期内的固定日期交换利息。 它被认为是一项外汇交易，法律不要求在公司的资产负债表上显示该交易。
重要要点
- 货币掉期涉及一种货币（有时是本金）与另一种货币的利息交换。在国外开展业务的公司通常使用货币掉期以比以当地货币借钱更优惠的贷款利率。银行，被视为外汇交易，法律不要求在公司的资产负债表上显示货币掉期。货币掉期的利率变化包括固定利率对固定利率，浮动利率对浮动利率或固定利率对浮动利率率。
货币掉期的基础
最初进行货币互换是为了规避外汇管制，政府对货币购买和/或出售的限制。 尽管经济较弱和/或处于发展中的国家通常使用外汇管制来限制对本国货币的投机，但如今大多数发达经济体已取消了管制。
因此，现在最常进行掉期交易以对冲长期投资并改变两方的利率风险。 与在该国的银行借钱相比，在国外开展业务的公司通常会使用货币掉期来以本币获得更优惠的贷款利率。
货币掉期是银行，投资者和跨国公司使用的重要金融工具。
货币互换的工作原理
在货币掉期交易中，交易双方事先同意是否在交易开始时交换两种货币的本金。 这两个本金创建隐含汇率。 例如，如果掉期涉及交换1000万欧元对1250万美元，那么欧元/美元的隐含汇率为1.25。 到期时，必须交换相同的两个本金，这会产生汇率风险，因为在随后的几年中市场可能已经远离1.25。
定价通常表示为伦敦银行同业拆放利率（LIBOR），根据开始时的利率曲线和双方的信用风险来加减一定数量的点数。
货币互换可以通过几种方式完成。 许多掉期仅使用名义本金，这意味着本金用于计算每个期间应支付的应付利息，但不会交换。
如果发起交易时存在本金全额交换，则该交换在到期日被冲销。 货币掉期至少可以协商10年，这使它们成为非常灵活的外汇兑换方式。 利率可以是固定的或浮动的。
印度和日本于2018年10月签署了价值750亿美元的双边货币互换协议，以稳定印度的外汇和资本市场。
货币掉期利率交换
利率交换有三种变化：固定利率到固定利率；固定利率到固定利率。 浮动利率至浮动利率； 或固定汇率到浮动汇率。 这意味着，在欧元和美元之间的掉期中，负有初始义务为欧元贷款支付固定利率的一方可以将其交换为美元固定利率或美元浮动利率。 另外，欧元贷款以浮动利率计息的一方可以将其转换为浮动或固定利率的美元。 两种浮动利率的互换有时称为基础互换。
利率支付通常按季度计算，每半年交换一次，尽管可以根据需要构造掉期。 利息支付通常不扣除净额，因为它们使用不同的货币。
