什么是违约风险？
违约风险是公司或个人无法按其债务履行所需付款的机会。 贷方和投资者几乎所有形式的信贷延伸都面临违约风险。 较高的风险导致较高的所需回报，进而导致较高的利率。
重要要点
- 违约风险是公司或个人无法按要求偿还债务的机会。自由现金流数字接近零或负数表示公司可能难以产生兑现承诺付款所需的现金，并且这可以表示较高的违约风险。可以使用标准的衡量工具来衡量违约风险，包括消费者信贷的FICO评分以及标准普尔和穆迪等公司和政府债务发行的信用评级。
了解违约风险
可以使用标准的衡量工具来衡量违约风险，包括对消费者信贷的FICO评分以及对公司和政府债务发行的信用评级。 债务发行的信用等级由国家认可的统计等级组织（NRSRO）提供，例如标准普尔（S&P），穆迪和惠誉评级。
由于更广泛的经济变化或公司财务状况的变化，违约风险可能会发生变化。 经济衰退会影响许多公司的收入和收益，影响其偿还债务利息并最终偿还债务本身的能力。 公司可能会面临竞争加剧和定价能力降低等因素，从而产生类似的财务影响。 实体需要产生足够的净收入和现金流量以减轻违约风险。
如果发生违约，投资者可能会失去定期支付的利息以及对债券的投资。 违约可能导致100％的投资损失。
为了减轻违约风险的影响，贷方通常收取与债务人违约风险水平相对应的收益率。
特别注意事项
贷款人通常会检查公司的财务报表，并采用几种财务比率来确定偿还债务的可能性。
如果可以偿还债务，但无法满足贷款的某些条件，则会发生技术性违约。
自由现金流量是公司对其自身进行再投资后产生的现金，并通过从运营现金流量中减去资本支出来计算。 自由现金流用于偿还债务和股息等。 自由现金流数字接近零或负数表示该公司可能无法产生兑现承诺付款所必需的现金。 这可能表明较高的违约风险。
利息覆盖率是通过将公司的息税前利润（EBIT）除以其定期债务利息支付而得出的。 较高的比率表明产生了足够的收入来支付利息。 这可能表明较低的违约风险。
违约风险的类型
评级机构建立的信用评分可以分为两类：投资等级和非投资等级（或垃圾等级）。 投资级债务被认为具有较低的违约风险，通常受到投资者的追捧。 相反，非投资级债务提供的收益率高于安全债券，但同时也具有更高的违约机会。
尽管评级机构使用的评级标准略有不同，但大多数债务的评级都类似。 标准普尔给予AAA，AA，A或BBB评级的任何债券发行均被视为投资级。 BB级及以下的任何项目均被视为非投资级。
