已故证券的定义
已故证券是指由发债公司以另一种资产（例如现金或现金等价物）作为抵押的证券。 产生了已失效证券（通常为债券）的公司将有足够的现金储备，以在到期时偿还债务。
分解已故证券
已废止的证券是一种债券，发行后其未偿债务由现金等价物或无风险证券作为抵押。 用作抵押的资金足以支付到期未偿还债券的所有本金和利息。 如果出于某种原因，用于毁谤的资金不足以支付未来未偿债务的债务，发行人将继续有法律义务从抵押收入中偿还此类债务。 例如，美国政府可以将用来偿还一系列国债的必要资金放在专门创建的，用以在到期时偿还未偿还债券的信托账户中。 政府拨出这些资金，以确保有足够的现金来支付到期时的债券。 通常，已废止的证券是可收回的。
也许，在退还债券方面观察到了最佳的诽谤形式。 当市政当局由于市场利率下降而决定提前赎回现有债券时，它将发行反映较低融资利率的新债券。 发行人更愿意以尽可能低的成本为其债务融资，因此，较高息债券在到期之前被优先考虑发行低成本债券而被淘汰的情况并不少见。 但是，由于在可赎回债券上附加了呼叫保护功能，市政发行人在一段时间内不得回购未偿还债券。 在保护债券持有人免于提前赎回的锁定期内，发行人使用新发行的收益购买低风险的国库券。 票据将存入托管帐户，直到呼叫保护期到期为止，届时将出售美国国债以偿还现有或已废止债券的利息和本金。
公司债券契约通常包含贬损条款，这些条款使先前发行债券的公司能够将持有国库券的托管账户交付给债券受托人。 该账户被抵押为担保债务抵押的利息和本金偿还的抵押品。 国库债券的利息和本金支付与未偿还债券的利息和本金义务紧密匹配。 提供托管帐户后，发行公司不再负责偿还债务。 相反，国库保管人承担责任。 公司发行人想偿还其债务但对债券没有可选择性的赎回条款时，将发行其现有证券。
可折旧证券的收益率通常通常低于同类证券，因为证券的债务由预留给未偿还债券持有人的款项的基金担保。 对于厌恶风险的投资者而言，此功能被证明是有益的，因为它降低了证券的默认风险。
