目录
- 什么是每股收益– EPS？
- EPS的公式与计算
- 为什么每股收益很重要
- 基本每股收益与稀释后每股收益
- 不含特殊项目的EPS
- 持续经营业务产生的每股收益
- 每股收益和资本
- 每股收益和股息
- 每股收益和收益率
什么是每股收益– EPS？
每股收益（EPS）用公司的利润除以发行在外的普通股来计算。 得出的数字可作为公司盈利能力的指标。 公司通常会报告针对特殊项目和潜在股份稀释而调整的每股收益。 公司的EPS越高，则认为它就越有利可图。
EPS的公式与计算
每股收益价值的计算方式是净收益（也称为利润或收益）除以可用股份。 更加精细的计算会调整可能通过期权，可转换债务或认股权证产生的股票的分子和分母。 如果针对连续运算进行了调整，则该分子的分子也更相关。
</ s> </ s> </ s> 每股收益=期末普通股未付净收入-优先股
要计算公司的EPS，请使用资产负债表和损益表来查找期末普通股数量，优先股股息（如果有）以及净收入或净利润。 在报告期内使用加权平均普通股数更为准确，因为股份数会随着时间而变化。
发生的任何股票股利或股利分配必须反映在流通股加权平均数的计算中。 一些数据源通过使用期末的流通股数来简化计算。
在2017财年末，三家公司的EPS的计算如下：
为什么每股收益很重要
每股收益指标是确定股票价格时最重要的变量之一。 它也是用于计算市盈率的主要组成部分，其中市盈率中的E表示EPS。 通过将公司的股价除以每股收益，投资者可以按照市场愿意为每美元收益支付多少来查看股票的价值。
每股收益是您可以用来挑选股票的众多指标之一。 如果您对股票交易或投资感兴趣，那么下一步就是选择适合您的投资风格的经纪人。
从绝对意义上比较每股收益对投资者可能没有太多意义，因为普通股股东无法直接获得收益。 相反，投资者将每股收益与股票价格进行比较，以确定收益价值以及投资者对未来增长的感觉。
重要要点
- 每股收益是公司的利润除以发行在外的普通股数量.EPS表示公司为每股股票赚取多少钱.EPS越高表示价值越高，因为投资者将为股票价格更高的公司支付更多费用可以通过多种方式来计算利润。每股收益，例如排除非经常性项目或终止经营的业务，或以摊薄为基础。
基本每股收益与稀释后每股收益
上表中使用的公式计算了这些精选公司各自的基本每股收益。 基本每股收益未计入公司可能发行的股票的稀释作用。 当公司的资本结构包括股票期权，认股权证，限制性股票单位（RSU）等项目时，这些投资（如果被行使）可能会增加市场上已发行股票的总数。
为了更好地说明其他证券对每股收益的影响，公司还报告了摊薄后每股收益，假设所有可能流通的股票均已发行。
例如，在截至2017年的财年中，可通过NVIDIA可转换工具发行和发行的股票总数为3300万股。 如果将此数字加到已发行的总股数中，则其稀释后的加权平均在外股份将为5.99亿+ 3, 300万= 6.32亿股。 因此，该公司的稀释后每股收益为$ 3.05B / 6.32亿美元= $ 4.82。
在计算完全稀释的EPS时，有时需要对分子进行调整。 例如，有时贷方会提供贷款，允许他们在一定条件下将债务转换为股份。 由可转换债务产生的股票应该包括在稀释每股收益计算的分母中，但是如果发生这种情况，那么公司就不会为债务支付利息。 在这种情况下，公司或分析师会将可转换债务支付的利息加回到EPS计算的分子中，这样结果就不会失真。
不含特殊项目的EPS
每股收益可能会因多种因素而有意和无意地扭曲。 分析师使用基本EPS公式的变体来避免EPS膨胀的最常见方式。
想象一下一家拥有两个制造手机屏幕工厂的公司。 在过去的几年中，随着新开发项目的发展，其中一家工厂所在的土地变得非常宝贵。 该公司的管理团队决定出售该工厂，并在价值较低的土地上再建一家。 这项交易为公司创造了意外的利润。
此次土地出售为公司及其股东创造了实际利润，但由于没有理由相信公司将来可以重复该交易，因此被视为“非常规项目”。 如果意外收益包含在EPS等式的分子中，则股东可能会被误导，因此将其排除在外。
如果一家公司遭受了不寻常的损失（也许是工厂被烧毁了），这将导致每股收益暂时下降，并且出于相同的原因而被排除在外，则可以做出类似的论点。 不包括特殊项目的每股收益计算为：
</ s> </ s> </ s> EPS =加权平均普通股净收入-优先股 （+或−）非凡物品
持续经营业务产生的每股收益
一家公司在年初有500家商店，每股收益为5.00美元。 但是，假设该公司在此期间关闭了100家商店，并在年底以400家商店结束。 分析师将想知道该公司计划在下一个时期继续运营的400家商店的EPS。
在此示例中，这可能会增加EPS，因为100个关闭的商店可能正在亏损。 通过评估来自持续运营的每股收益，分析师可以更好地比较之前的业绩和当前的业绩。
持续经营业务每股收益的计算公式为：
</ s> </ s> </ s> EPS =加权平均普通股 -首选部门 （+或−）额外项目（+或−）停产操作
每股收益和资本
经常被忽略的EPS的一个重要方面是在计算中产生收益（净收入）所需的资本。 两家公司可以产生相同的EPS，但是一家公司可以用更少的净资产来实现。 该公司将更有效地利用其资本产生收入，并且在其他所有条件相同的情况下，在效率方面将成为“更好”的公司。 可以用来识别效率更高的公司的指标是股本回报率（ROE）。
每股收益和股息
尽管EPS广泛用作跟踪公司业绩的一种方式，但股东却无法直接获得这些利润。 收益的一部分可以作为股息分配，但全部或部分EPS将由公司保留。 股东必须通过其在董事会的代表来改变每股收益中通过股息分配的部分，以便获得更多的利润。
由于股东无法访问归因于其股份的每股收益，因此很难定义每股收益与股价之间的联系。 对于不派息的公司尤其如此。 例如，技术公司通常会在其首次公开募股文件中披露公司不支付股息，也没有计划将来派息。 从表面上看，很难解释为什么这些股份对股东会有任何价值。
EPS的实际名义价值似乎也与股价具有相对间接的关系。 例如，两只股票的每股收益可能是相同的，但是股价却可能大相径庭。 例如，2018年10月，西南能源公司（SWN）的持续经营摊薄后每股收益为1.06美元，股价为5.56美元。 但是，Mellanox Technologies（MLNX）的持续经营业务每股收益为1.02美元，股价为70.58美元。
从表面上看，SWN似乎是更好的选择，因为投资者只需要为每美元收益支付5.25美元（5.56美元的股价/1.06美元的每股收益= 5.25美元）。 MLNX的投资者为每美元收益支付69.20美元（70.58美元的股价/1.02美元的每股收益= 69.20美元）。 此比率也称为收益倍数或价格/收益（PE）比率。
尽管MLNX和SWN之间的比较是极端的，但投资者通常会发现很难比较各行业集团之间的EPS和股价。 预期增长的股票（例如，技术，零售，工业）将具有比不预期增长的股票（例如，公用事业，消费必需品）更大的市盈率。
每股收益和收益率
比较行业组中的PE比率可能会有所帮助，尽管这是出乎意料的。 尽管与同业相比，似乎其成本相对其EPS更高的股票可能被“高估了”，但相反的趋势往往成为惯例。 不管股票的历史每股收益是多少，投资者都愿意为股票支付更高的价格，前提是该股票有望增长或跑赢同业。 在牛市中，股票指数中市盈率最高的股票跑赢该指数中其他股票的平均值是正常的。 （有关的阅读，请参阅“了解市盈率与每股收益与收益率”）
每股收益解释
