什么是经验持续时间
经验期限是根据历史数据而不是公式计算的债券期限。
分解经验持续时间
可以使用基于历史市场价格的债券价格和基于历史市场价格的国库券收益率来统计地估算经验期限。 当历史收益率上升或下降时，历史债券价格将相应上升或下降，并且该数据构成经验期限的基础。 回归分析是一个统计过程，通过该过程人们可以估算经验持续时间。
经验期限表示债券利率与价格的反比关系。 当新债券发行的利率上升时，现有债券的价格就会下降，因为它们对投资者的吸引力相对降低。 随着期限的延长，投资者可以得到一个可行的估计，即如果利率上升，他们的债券价格将下降多少。 这是因为一般而言，每当新债券的利率上升一个百分点时，现有债券的价格就会按照期限的百分比下降。
例如，假设您要比较两个票面利率为5％的债券。 仔细观察每一个债券，您会发现第一个债券的期限为4.8年，而第二个债券的期限为9.2年。 这意味着，如果利率升至6％，则第一只债券的价格将仅下跌约4.8％，而第二只债券的价格将下跌近一倍，即9.2％。 从这个意义上讲，期限是比较多个债券投资时投资者波动性的关键指标。 在控制其他因素的情况下，持续时间较短的债券的波动性要比持续时间较长的债券的波动性小。
经验持续时间的利与弊
经验期限与修正期限相比有一些优点和缺点，后者使投资者使用公式来计算如果利率变动一个百分点会导致债券价格发生变化。
经验持续时间的优点包括：估算不依赖于理论公式和分析假设； 投资者只需要一系列可靠的债券价格和一系列可靠的美国国债收益率。 缺点包括可能无法获得可靠的一系列债券价格，并且可用的一系列价格可能不是基于市场的，而是模型化或矩阵式定价的（价格基于类似的证券）。
