托管至成熟期
托管至到期证券是指一种预筹集资金的市政债券。 在这种情况下，发行人将新债券的发行收益保存在代管账户中，并将其投资于高信用证券中，以支付向原始债券持有人支付的利息和本金。
托管至到期描述了发行人在托管帐户中投资并持有新债券销售，然后使用该销售来支付对先前发行的债券所有者的义务。
分解到成熟
预发行的市政债券，包括托管到到期的债券，是债券发行人在债券持有人到期之前从其债券持有人那里赎回或购回的证券。 发行人经常在利率下降期间打电话。 通过偿还高息债务，发行人可以以较低的利率出售新债券。 但是，大多数债券包含阻止发行人在特定日期（通常是在发行后几年）之前进行该调用的条款。 因此，如果发行人想在该赎回日期到来之前利用较低的利率，他们可能会使用预先注资的债券。
在这里，发行人出售新债券，以支付他们已经发行的那些债券的赎回费用。 在到达原始债券的赎回日期时，发行人将使用新债券出售的收益来支付其所有者。 在这种情况下，发行人将发行新债券所得的收益投资在USTreasuries中，并将其保存在托管账户中。 通过选择在称为原始债券的同时到期的国债，发行人可以将未偿还债券到期时所欠的本金和全部利息偿还给原始债券持有人。
托管至到期债券的潜在利益
托管至到期债券的独特之处在于，它们具有市政债券的税收优惠待遇，并且具有政府发行的证券的相对安全性。 结果是：与具有相似期限和风险的债券相比，投资者获得的税后收益可能更好。
例如，您选择的是两年期国债还是市政债券，其原始到期年限为10年，而第二年到期。 所谓的市政债券可能会为美国国债提供更高的收益，但是，它产生的利息也将免于州和联邦税。
