什么是Euroclear？
Euroclear是欧元区两个主要的证券清算所之一。 Euroclear专门从事验证与证券交易有关的经纪人提供的信息以及在欧洲交易所交易的证券的结算。
欧洲的另一家主要票据交换所是Clearstream，以前是中央储蓄银行（CEDEL）。
重要要点
- Eurostream是一家主要的清算所，负责结算和清算在欧洲交易所执行的证券交易; Euroclear还用作中央证券存管处，是参与欧洲市场的主要金融机构的托管人。除股票交易外，Euroclear还处理固定定单收益证券和衍生品。
Euroclear如何运作
Euroclear是最古老的结算系统之一，最初由JP Morgan&Co旗下的纽约Morgan Guaranty Trust Company资助。该公司成立于1968年，目的是在当时发展中的欧元债券市场上进行交易结算。 其计算机化的结算和存款系统帮助确保了欧洲债券的安全交付和支付。 2001年，摩根担保信托将这些活动转移到了欧洲清算银行。 Euroclear是公共拥有和管理的公司，在2001年至2007年间进行了一系列收购之后，它已收购了London Crest，荷兰Necigef荷兰，Sicovam Paris和布鲁塞尔Caisse专业技术间股份公司（CIK）。
票据交换所是充当金融工具买卖双方之间的中介的金融机构。 他们在交易双方的相反立场，充当卖方的买方和卖方的买方。 例如，如果Wendy和Nathan达成一项交易，其中Wendy同意以每股$ 1, 180的价格向Nathan出售100股AMZN，Nathan将必须支付$ 1, 180 x 100股= $ 118, 000。 交换所将Nathan的帐户中的100 AMZN股份记入贷方，并将$ 118, 000存入Wendy的帐户。 因此，清算所可确保金融市场平稳有效地运作。 Euroclear是世界上最大的票据交换所之一。
Euroclear为客户提供中央证券存管处（CSD），其中许多人在欧洲交易所进行交易。 它的大多数客户包括银行，经纪交易商以及其他专门从事管理新证券发行，做市，交易或持有各种证券的机构。 Euroclear结算国内和国际证券交易，涵盖债券，股票，衍生品和投资基金。 欧洲结算系统接受了超过190, 000种本国和国际证券，涵盖了广泛的国际交易的固定和浮动利率债务工具，可转换债券，认股权证和股票。
CSD，交付和付款
除了作为国际中央证券存管处（ICSD）的角色之外，Euroclear还充当比利时，荷兰，芬兰，法国，爱尔兰，瑞典和英国证券的中央证券存管处（CSD）。 CSD是持有证券（例如债券和股票）并为这些资产提供保管的金融机构。 CSD还允许结算证券交易。 一旦买方帐户已用购买的股票记入贷方并从商定的现金额中扣除，而卖方帐户已将股份借记并记入销售额中，则结算交易。 贷方和借方变动是通过称为交付与付款（DVP）的过程同时发生的。
Euroclear参与者之间的交易以DVP为基础，以上述方式在Euroclear账簿上结算。 买卖双方之间的证券和现金转移是最终的，结算后不可撤销。 Euroclear参与者与本地市场参与者之间达成和解所涉及的成本和风险受到本地市场惯例的严重影响。 只有在本地市场提供DVP时，通过国内市场链接结算的交易才以DVP为基础结算。 同样，根据国内市场规则，欧洲结算系统中的结算将是最终的且不可撤销。 通常，Euroclear银行只有在实际上已为参与者的帐户收到证券的情况下才将证券贷记给参与者。
Euroclear接受的所有证券都有资格进行证券借贷，但受流动性，财政或法律限制的证券除外。 只要借款人的帐户中没有足够的证券来进行交割，就分配标准借款，但前提是可以从贷款中获得足够的证券。 在第一个隔夜结算过程中，如果借款人的帐户中有证券可用，则偿还借款。 在该程序中，贷方提供的所有证券都汇总在借贷池中。 然后，按照标准程序将证券分配给借款人，并在贷方之间分配贷款。
