目录
- 什么是因子投资？
- 了解因素投资
- 要素投资的基础
什么是因子投资？
因子投资是一种根据具有较高回报率的属性选择证券的策略。 驱动股票收益，债券和其他因素的主要因素有两种：宏观经济因素和风格因素。 前者涵盖了资产类别中的广泛风险，而后者旨在解释资产类别中的回报和风险。
一些常见的宏观经济因素包括信贷，通货膨胀和流动性，而风格因素包括风格，价值和动量，仅举几例。
了解因素投资
从理论上讲，要素投资旨在增强多元化，产生高于市场的回报并管理风险。 长期以来，证券投资多元化一直是一种流行的安全策略，但是，如果所选证券与大盘同步发展，多元化的收益就会丧失。 例如，当某些市场条件出现时，投资者可能选择股票和债券的混合使用，这些股票和债券的价格都会下跌。 好消息是，要素投资可以针对广泛，持续且长期认可的回报驱动因素，从而抵消潜在风险。
由于传统的投资组合分配（例如60％的股票和40％的债券）相对容易实施，因此，鉴于可供选择的因素数量众多，因素投资似乎不堪重负。 初学者进行因素投资时，与其关注诸如动量之类的复杂属性，不如着眼于更简单的元素，例如风格（增长与价值），规模（大盘对小盘）和风险（β）。 这些属性可用于大多数证券，并在流行的股票研究网站上列出。
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要素投资的基础
值
价值旨在从价格相对于基本价值而言较低的股票中获取超额收益。 通常通过帐面价格，收益价格，股息和自由现金流来跟踪。
尺寸
从历史上看，由小盘股组成的投资组合的收益要高于仅包含大盘股的投资组合。 投资者可以通过查看股票的市值来掌握规模。
动量
过去表现优异的股票往往会表现出强劲的回报。 动量策略的基础是三个月至一年的相对回报。
质量
质量由低负债，稳定的收益，持续的资产增长和强大的公司治理来定义。 投资者可以通过使用常见的财务指标（例如，股本回报率，债务股本和收益可变性）来确定优质股票。
挥发性
实证研究表明，低波动性股票比高波动性资产获得更高的风险调整后收益。 从一年到三年的时间范围内测量标准偏差是捕获beta的常见方法。
