华尔街继续无视美联储通过放宽资产负债表来收紧货币政策的事实。 截至4月3日当周，资产负债表比上周减少200亿美元。 资产负债表目前的规模为39.360万亿美元，较2007年9月底的4.5万亿美元峰值减少了5, 640亿美元。
我的呼吁仍然是，美联储将在2019年之前将联邦基金利率维持在2.25％至2.50％的水平，并可能直到总统选举后的2020年底。 美联储将在2019年9月之前继续消耗资产负债表，但到这一点时，这将意味着暂停，而不是量化紧缩的结束。
美国联邦储备
美联储资产负债表策略
美联储将在2019年9月底停止平仓。美联储在4月设定了500亿美元的平仓时间表，然后在截至9月的接下来的五个月中分别设定了350亿美元的平仓时间表。 这将是美联储进一步收紧2250亿美元的资金。 这将使资产负债表减少至3.731万亿美元，将无法实现鲍威尔主席提出的3.5万亿美元资产负债表的既定目标。 额外的2310亿美元可能会在2020年大选之后进行。
十年期美国国债收益率日线图
Refinitiv XENITH
美国10年期国债收益率日线图显示，自3月28日交易价格低至2.34％以来，该收益率似乎再次上升。上周收益率收于2.499％，本周的关注点为2.508％。 我显示的月度，半年度和季度价值水平分别为2.576％，2.65％和2.759％。
十年期美国国债收益率周线图
Refinitiv XENITH
美国10年期美国国债的收益率每周图表显示，随着股市达到顶峰，收益率的下降始于10月12日当周所设定的3.26％的高收益率。 在3月29日当周，该收益率将其200周的简单移动平均线（即“回归均值”）保持在2.356％。该票据低于其五周修正移动平均线2.563％。 预计本周每周12 x 3 x 3随机读数将从4月5日的21.30上升至24.31。
SPDR S&P 500 ETF（SPY）的每日图表
Refinitiv XENITH
SPDR S&P 500 ETF（SPY），也称为Spiders，于4月5日收盘价为288.62美元，较12月26日低点233.76美元高23.5％，仅比9月创下的历史高点293.94美元低1.8％。 21.我的月度和半年度价值水平分别为272.17美元和266.14美元，我的年度枢纽点为285.86美元，每周和季度风险水平分别为292.03美元和297.56美元。
SPDR S&P 500 ETF（SPY）每周图表
Refinitiv XENITH
Spiders的周线图是积极但超买的，ETF高于其五周修正移动平均线280.79美元，且高于其200周简单移动平均线，即239.67美元，即“回归均值”，此前该均价在234.71美元不变12月28日的一周。每周12 x 3 x 3的缓慢随机读数预计将从4月5日的90.70上升至本周的92.58，并进一步超出超买门槛80.00。 SPY现在处于“膨胀的抛物线泡沫”状态，读数高于90.00。
如何使用我的价值水平和风险水平：价值水平和风险水平基于最近九个每周，每月，每季度，半年和每年的关闭时间。 第一组水平是基于12月31日的收盘价。最初的半年度和年度水平仍在起作用。 每周级别每周更改一次； 每月级别在1月，2月和3月底更改。 3月底更改了季度级别。
我的理论是，收盘之间的九年波动足以假设股票的所有可能的看涨或看跌事件都被考虑在内。为了捕捉股价波动，投资者应在价格疲软时购买股票至价值水平，并将持有的股票减少至价值水平。有风险的水平。 枢轴是在其时间范围内违反的价值水平或风险水平。 枢轴充当磁铁，很可能在其时间范围到期之前被再次测试。
如何使用12 x 3 x 3的每周慢速随机读数：我选择使用12 x 3 x 3的每周慢速随机读数的选择是基于对许多读取股价动量的方法进行回测，目的是找到导致最少的组合错误的信号。 我是在1987年股市崩盘后这样做的，所以我对结果超过30年一直感到满意。
随机读数涵盖了该股票最近12周的高点，低点和收盘价。 原始的计算是最高价和最低价与收盘价之间的差异。 将这些级别修改为快速阅读和慢速阅读，我发现慢速阅读效果最好。
随机读数范围在00.00和100.00之间，高于80.00的读数被视为超买，低于20.00的读数被视为超卖。 最近，我注意到股票往往会达到峰值，并在读数升至90.00以上之后不久下降10％至20％，因此我称之为“膨胀的抛物线泡沫”，因为泡沫总是会弹出。 我还将10.00以下的读数称为“太便宜而不能忽略”。
