什么是平债券
固定债券是一种无需累计利息即可出售或交易的债务工具。 应计利息是持有人在两次债券支付期间所赚取的债券票息的一部分。
分解平键
一些债券会定期向债券持有人支付利息。 当计息工具的价格报价时，它们要么以全价报价，要么以固定价格报价。 全价也称为脏价，是指自上次付息以来的累计利息包括在债券价格中。 当投资者在上一次息票支付与下一次息票支付之间的某个时间出售债券时，他/他会以应计利息进行出售。 例如，如果计划在每年的2月1日和8月1日支付债券的利息，直到债券到期，并且债券持有人在4月15日出售债券，则该债券将在2月1日至4月15日产生应计利息。从上次支付息票到卖出保证金为止的利息增加。
固定债券的价格
由于债券的应计利息不会改变到期收益率，因此通常采用统一价格，以避免由于应计利息而导致投资者误以为全价每日上涨。 以固定价格报价的债券称为固定债券。 固定价格也称为清洁价格，不包括任何应计利息。 固定债券的价格计算如下：
固定价格=全（或脏）价格–应计利息
其中应计利息=期间x的票息（上一次票息/票息期后的持有时间）
优惠券期限是每个优惠券支付日期之间的天数。 公司和市政债券发行人假设一个30天的月份和一个360天的日历来计算债券的应计利息。 但是，政府债券的应计利息通常根据发行后的实际日历日（称为实际/实际日计数）确定。
如何计算固定价格
让我们来看一个例子。 面值1, 000美元的债券的票面利率是5％，该债券在每年2月1日和8月1日每半年支付一次利息。 债券持有人于4月15日在二级市场出售该债券，全价为995美元。
每个期间的息票支付= 5％/ 2 x $ 1, 000 = $ 25
规定的优惠券期限---假设一个月为30天，日历为360天。 在我们的示例中，每个期间的优惠券付款为6个月x 30天= 180天。
在最后一次付息后卖出之前持有债券的天数= 2.5个月x 30天= 75天。
应计利息= $ 25 x（75/180）= $ 10.42
固定保证金价格= $ 995-$ 10.42 = $ 984.58
债券交易平淡的原因
债券会平仓的三个可能原因，即没有任何应计利息：
- 根据出售日期和债券发行条款，债券目前无利息。债券为默认债券。 违约的债券将被平仓交易而不计算应计利息和交付未由发行人支付的息票。债券在支付利息的同一天结算，因此没有额外的利息超出已经支付的金额
