如何挑选投资

经典的棋盘游戏Othello带有标语“一分钟学习…一生难忘”。这句话也适用于选择投资的任务。 理解基础不会花很长时间。 但是，掌握所有可用投资的细微差别可能要花费一生。

这篇文章重点介绍了在开始组合投资之前选择投资时要考虑的最关键点。

“帕累托原理”

在执行包含大量信息的任务时，“帕累托原理”是一个有用的概念，例如“如何选择投资”主题。 该原则以经济学家维尔弗雷多·帕累托（Vilfredo Pareto）的名字命名，通常被称为“ 80/20规则”。在生活和学习的许多方面，80％的结果来自20％的努力。 因此，在涵盖如何选择投资的主题时，我们将遵循此规则，并将重点放在代表大多数合理投资实践的核心思想和度量上。

正如有远见的企业家埃隆·马斯克（Elon Musk）解释的那样，“您将事情归结为最基本的事实……然后从那里进行推理。”请记住，有可能从股票中获利，因此，了解选择可带来良好回报的投资的关键。

弄清楚你的时间表

首先，您必须确定时间表。 您需要在一段期间内保持投资不变。 只有长远的眼光才能预期到合理的回报率。 短期内可能会产生回报，但可能性不大。 正如传奇投资者沃伦•巴菲特（Warren Buffett）所说，“您不能通过让九名妇女怀孕来在一个月内产下一个婴儿。”

当投资需要长时间升值时，它们更适合抵御不可避免的股市波动。 这种策略不仅对投资者有益，而且对管理良好的上市公司也至关重要。 在《哈佛商业评论》上发表的研究表明，“当高管们设法实现长期价值创造时，公司可以提供卓越的业绩，并且可以抵制分析师和投资者的压力，使他们过度专注于满足华尔街的季度收益预期。”被认为是长期导向的公司与不关注长期业务的公司相比，平均收入和收益分别增长了47％和36％。

数据很明确：长时间玩游戏会带来很多机会。 例如，考虑到从2007年1月1日到2016年12月31日这10年中，标准普尔（S&P）500指数的平均年收益率为8.76％。 从2007年1月1日到2011年12月31日，将时间表缩短了一半至五年，平均回报率降至2.46％。

保持投资多年不变的另一个重要原因是要利用复利。 当人们引用“滚雪球效应”时，他们在谈论复合的力量。 当您开始用已经赚到的钱来赚钱时，您正在经历复合增长。 这就是为什么在生活中较早开始投资游戏的人可以大大胜过较晚的创业者的原因，因为他们可以从更长的时间内实现复合增长。

选择正确的资产类别

资产分配是选择投资组合的哪一部分去进行哪种投资的过程。 例如，您可能将一半的钱投入股票，另一半投入债券。 为了实现更大的多样性，您可以扩展到这两个类别之外，并包括房地产投资信托（REIT），商品，外汇和国际股票，仅举几例。

要了解“正确的”分配策略，您需要了解您的风险承受能力。 如果暂时的损失使您彻夜难眠，那么最好保持一种平衡的投资方法，其中应包括许多较低风险的选择，即债券。 但是，如果您相信在追求积极的长期增长时可以承受挫折，那么对股票进行加权就可以了。

但是，在各种资产类别之间分配投资不仅仅是管理风险。 这也与奖励有关。 诺贝尔奖获得者，经济学家哈里·马科维兹（Harry Markowitz）将此项奖励称为“金融业唯一的免费午餐”。通过分散投资组合，您将获得更多收益。 这是Markowitz含义的一个示例：到1970年，对1970年标准普尔500指数的投资为100美元，到2013年底将增长为7, 771美元。在相同时期内对相同数量的商品进行投资（例如基准S&P GSCI指数）使您的钱猛增至4, 829美元。

现在，假设您同时采用了两种策略。 这是魔术开始的地方。

Markowitz在金融领域举世闻名，因为他是第一个提出“现代投资组合理论”或MPT概念的人。 该概念表明，投资者可以在达到首选风险水平的同时最大化其潜在回报。 它的工作方式是精心选择一组总体上可以平衡彼此风险的投资。 MPT假设，无论您认为可接受的风险水平如何，您都能获得最佳的回报。 如果您选择的投资组合可以通过风险较低的资产组获得回报，那么您的投资组合就不会被认为是有效的。

MPT不需要您去研究复杂的方程式或概率图。 关键要点是，您需要：（a）使资产类别多样化以适合您的风险承受能力，并且（b）选择每种资产时要考虑其如何增加或降低投资组合的整个风险水平。

以下是传统资产和替代资产类别的列表：

传统资产：

替代资产：

• 特殊保险产品

上面的列表中有很多资产类别可供选择。 但是，几乎所有普通投资者都会发现股票和债券相结合是理想的选择。 诸如衍生工具，保险产品和商品之类的复杂工具需要对超出本文范围之外的各种市场有更深入的了解。 这里的主要目标是开始投资。

平衡股票和债券

如果大多数投资者能够通过股票和债券的组合来实现其目标，那么最终的问题是，他们应该从每个类别中选择多少？ 让历史为指南。

如果您的目标是获得更高的回报（尽管风险更高），那么股票就是路要走。 例如，考虑一下从1802年至今的股票总收益远高于所有其他资产类别。 在《长期股票》一书中，作者兼教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）为设计主要由股票组成的投资组合提供了有力的依据。

提倡股票的理由是什么？ 西格尔说：“在我研究股票收益的210年中，广泛分散的股票投资组合的实际收益平均每年为6.6％。”

在短期内，库存可能会波动。 从长远来看，它们一直在恢复。 规避风险的投资者甚至对短期波动都不满意，因此选择债券的相对安全性。 但是回报会低得多。

“ 2012年底，名义债券的收益率约为2％。 债券可以产生7.8％的实际回报的唯一方法是，如果消费者价格指数在未来30年中每年下降近6％。 然而，世界历史上从未有如此大的通货紧缩持续下去，”西格尔说。

这些数字说明了风险/回报动态。 承担更大的风险，回报可能更大。 此外，从长远来看，股本风险可以为大多数投资者所接受。 作为指导，请考虑这些不同投资组合模型在1926-2016年期间的历史表现。

股票/债券	平均 年利润	多年的损失
0％/ 100％	5.4％	91的14
20％/ 80％	6.6％	91的12
30％/ 70％	7.2％	91的14
40％/ 60％	7.8％	91的16
50％/ 50％	8.3％	91的17
60％/ 40％	8.7％	91的21
70％/ 30％	9.1％	91的22
80％/ 20％	9.5％	91的23
100％/ 0％	10.2％	91的25