上市公司私有化总是令人振奋的消息，但是在某些情况下，还有更多故事情节。 2000年，Texas Pacific Group以6亿美元的价格将Petco私有化（第一次）。此前，Petco拥有9000万美元的长期债务。 两年后，Petco再次公开发行时，它背负了4亿美元的长期债务（该公司2006年再次私有化）。 这只是许多公司的一个例子，而将公司私有化的私募股权公司有时会想到一个特定的目标。 （有关更多信息，请参阅： 什么是私募股权？ ）
股本调整
股本调整属于一家私人公司，该公司承担更多债务以向私人投资者或股东支付特别股利。 目前，股息资本重组非常受欢迎。 问题在于，他们只会在增加公司债务的同时使少数人受益。 这导致了危险的领域，因为资本被用来支付这笔特别的股息，而不是用于发展实际业务。 如果经济陷入衰退（或更糟），增加的债务将几乎不可能偿还。 这有可能导致一家公司破产。 如果必须偿还债权人而又不是猖growth的增长因素，则公司将需要裁员，减薪（对客户服务产生负面影响），关闭表现不佳的地点或寻找其他方式释放现金以偿还债务。债务。 即使公司没有面临破产，它也会朝着错误的方向前进。 （有关更多信息，请参阅： 哪些类型的私募股权投资？ ）
不幸的是，对于私营公司，无法知道哪些公司被过度利用。 破产无处不在。 虽然我确实认为，由于宽松的货币政策，股市已经人为地支撑了起来，但大多数上市公司都会受到打击，然后反击。 会有破产，但破产的数量不如私人市场那么多。 另外，很容易看出哪些上市公司由于要求的透明度而被过度利用。 您还可以查看哪些公司可能具有可持续的股息或能够增长的股息。 （有关更多信息，请参阅： 公司破产概述 。）
回到Petco的例子中，这样做是为了股息资本重组的目的-因此私募股权发起人和管理团队可以收回其投资。 还有许多其他示例。
其他例子
BJ的批发俱乐部在2011年被伦纳德·格林（Leonard Green）和CVC Capital以28亿美元的价格私有化。伦纳德·格林（Lonard Green）和CVC Capital要求支付6.43亿美元的股息。 由于BJ没有6.43亿美元的可用资金，因此它不得不贷款。
2009年，Abax Partners以5.7亿美元的价格将Bankrate，Inc.（RATE）私有化。 在此事件之前，Bankrate没有长期债务。 私有化一年后，它有2.2亿美元的长期债务。 此后，Bankrate再次公开发行。 目前，它的长期债务为2.973亿美元。
2008年，Catterton Partners以2.67亿美元的价格收购了Restoration Hardware Holdings，Inc.（RH）。 当时它有1.03亿美元的长期债务。 当Restoration Hardware在2012年进行首次公开募股（IPO）时，它的长期债务为1.44亿美元。 目前，该公司拥有4.318亿美元的长期债务。 （有关更多信息，请参阅： 恢复硬件：进度是否太快？
底线
除非您是少数获得奖励的人之一，否则私募股权并不总是那么容易。 即使您属于该类别，有时还是会有一些道德问题与真正对公司最有利的事情有关。 股本重组是一种私募股利，可能导致过度杠杆化的情况和增加破产的可能性。 在撰写本文时，整个私募股权处于极端泡沫领域。 考虑避免。 （有关更多信息，请参阅： 为什么巴菲特避免购买私有股权的企业是正确的 。）
