什么是指数挂钩债券？
指数挂钩债券是一种债券，其中本金的利息收入支付与特定的价格指数（通常是消费者价格指数（CPI））相关。 此功能通过保护投资者免受基础指数的变化的影响，为投资者提供保护。 调整债券的现金流量以确保债券持有人获得已知的实际收益率。 与指数挂钩的债券在加拿大也被称为真实收益债券，在美国被称为美国国债通胀保护证券（TIPS），在英国也被称为关联人。
重要要点
- 与指数挂钩的债券（在美国也称为美国国债通胀保护证券）支付与诸如消费者物价指数（CPI）之类的基础指数挂钩的利息。 政府发行与指数挂钩的债券，以减轻通货膨胀的影响，支付实际收益率加上应计的通货膨胀。 这些债券对投资者有利，因为它们的波动性小于普通债券，并且降低了不确定性带来的风险。
指数挂钩债券如何运作
债券投资者持有固定利率的债券。 利息支付被称为息票，通常每半年支付一次，代表债券持有人投资于债券的回报。 但是，随着时间的流逝，通货膨胀也会增加，从而侵蚀投资者的年度收益值。 这与股票和财产回报不同，后者的股利和租金收入随通货膨胀而增加。 为了减轻通胀的影响，政府发行了指数挂钩债券。
指数挂钩债券是一种债券，其息票付款通过将通货膨胀与某些通货膨胀指标（例如，消费者价格指数（CPI）或零售价格指数（RPI））相关联而针对通货膨胀进行了调整。 这些计息投资通常向投资者支付实际收益加上应计的通货膨胀，从而对冲通货膨胀。 收益，付款和本金是按实际价值而非名义金额计算的。 可以将CPI视为将债券投资回报转换为实际回报的汇率。
指数挂钩债券对投资者而言很有价值，因为可以从购买中得知债券的实际价值，并消除了不确定性带来的风险。 这些债券的波动性也低于名义债券，有助于投资者保持购买力。
与指数挂钩的债券提供了真实的收益率和通货膨胀率，所有收益（收益，支付，本金）均以实际值而非名义值计算。
指数挂钩债券的例子
考虑两个投资者-一个购买普通债券，另一个购买与指数挂钩的债券。 两种债券在2019年7月期间以$ 100的价格发行和购买，具有相同的条款-票面利率4％，到期1年和票面价值$ 100。 发行时的CPI水平为204。
定期债券支付的年利率为4％或$ 4（$ 100 x 4％），本金为$ 100于到期时偿还。 到期时，本金和应付的利息，即$ 100 + $ 4 = $ 104，将记入债券持有人的贷方。
假设2020年7月的CPI水平为207，则必须针对与指数挂钩的债券的通胀调整利息和本金值。 使用通货膨胀调整后的本金计算票息，并使用指数因子确定通货膨胀调整后的本金。 对于给定日期，索引因子定义为给定日期的CPI值除以债券原始发行日的CPI。 在我们的示例中，索引系数为1.0147（207/204）。 因此，通货膨胀率为1.47％，债券持有人到期后将获得105.53美元（104美元x 1.0147）。
该债券的年利率为5.53％。 投资者的实际实际回报率约为4.06％（5.53％-1.47％），计算方法是名义利率减去通货膨胀率。
