目录
- 信息比率是多少？
- 公式与计算
- 解密信息比率
- 红外与夏普比率
- 使用IR的局限性
- 红外线使用示例
什么是信息比率– IR？
信息比率（IR）是对投资组合收益的衡量，而不是基准收益（通常是指数）的收益与波动的比较。 所使用的基准通常是代表市场或特定部门或行业的指数。
IR通常被用来衡量投资组合经理相对于基准产生超额收益的技能和能力水平，但它也试图通过将跟踪误差或标准偏差成分纳入计算中来确定业绩的一致性。 。
跟踪错误标识了投资组合“跟踪”索引性能的一致性级别。 低跟踪误差意味着随着时间的推移，投资组合一直在不断击败该指数。 较高的跟踪误差意味着投资组合的收益随着时间的推移会更加波动，并且在超过基准时不会保持一致。
红外公式与计算
尽管经过比较的基金本质上可能有所不同，但投资回报率通过将绩效差值（称为预期有效收益）除以跟踪误差来标准化收益：
</ s> </ s> </ s> IR =跟踪错误组合收益-基准收益，其中：IR =信息比率组合收益=某时期的组合收益基准收益=用作基准的基金收益跟踪误差=投资组合与基准收益之差的标准差
要计算，请从跟踪的基准指数的总回报中减去给定期间的投资组合总回报。 将结果除以跟踪误差。
跟踪误差可以通过计算投资组合收益和指数收益之间差额的标准偏差来计算。 为简便起见，请使用财务计算器或Excel计算标准差。
重要要点
- 信息比率（IR）是衡量投资组合收益高于基准收益率（通常是诸如S&P 500的指数）相对于这些收益波动率的度量。信息比率用于评估投资组合经理在产生收益时的技能鉴于给定的风险，较高的投资者关系结果意味着更好的投资组合经理将获得超过基准的更高回报
解密信息比率
信息比率确定了基金超出基准的数量。 较高的信息比率表示所需的一致性级别，而较低的信息比率表示相反的情况。 许多投资者根据偏好的风险状况选择交易所买卖基金（ETF）或共同基金时使用信息比率。 当然，过去的业绩并不代表未来的结果，但投资者关系可用于确定投资组合是否超过基准指数基金。
跟踪误差通常是通过使用投资组合和基准指数之间的收益差异的标准偏差来计算的。 标准差有助于衡量与投资相关的风险或波动程度。 高标准偏差意味着更大的波动性和更少的一致性或可预测性。 信息比率有助于确定投资组合超过其基准交易的数量和频率，但要考虑获得超额收益所带来的风险。
随着主动型基金经理收取的费用，越来越多的投资者开始转向追踪基准指数等标准指数的被动管理型基金。一些投资者每年为基金经理的主动型管理基金支付0.5％至2％的费用。 确定该基金是否始终如一地击败类似的基准指数非常重要。 IR计算可以帮助提供量化结果，说明您的资金管理得如何。
红外与夏普比率
像信息比率一样，夏普比率是风险调整后回报的指标。 但是，夏普比率是通过资产收益与无风险收益率之差除以资产收益的标准差得出的。 无风险收益率将与美国国库券等无风险投资的收益率一致。 如果特定的国库券支付的年收益率为3％，则出于比较目的，夏普比率将采用3％作为无风险利率。
另一方面，投资者关系衡量的是相对于基准（例如标准普尔500指数（S&P 500））的风险调整后收益，而不是无风险资产。 投资者关系还衡量投资绩效的一致性。 但是，夏普比率衡量的是在经过风险调整的基础上，投资组合的表现优于无风险收益率。
两种财务指标都有其用处，但指数比较使投资者关系更具吸引力，因为指数基金通常是比较投资业绩的基准，市场收益通常高于无风险收益。
使用IR的局限性
衡量风险调整后收益的任何比率都可能因投资者而有不同的解释。 每个投资者具有不同的风险承受能力，并且取决于年龄，财务状况和收入等因素，他们可能具有不同的投资目标。 因此，投资者根据其需求，目标和风险承受能力对投资者关系的理解有所不同。
而且，很难将多个基金与基准进行比较，因为这些基金可能具有不同的证券，每个行业的资产分配以及其投资的切入点。 与任何单一财务比率一样，最好查看其他类型的比率和其他财务指标，以做出更全面，更明智的投资决策。
红外线使用示例
与较低的指数回报率和较低的跟踪误差相比，投资组合具有较高的回报率可以实现较高的IR。 高比率意味着，在经过风险调整的基础上，与基准指数相比，经理人一直能获得更好的回报。
例如，假设您要比较两个不同的基金经理：
- 基金经理A的年化收益率为13％，跟踪误差为8％基金经理B的年化收益率为8％，跟踪误差为4.5％。此外，假设指数的年化收益率为-1.5％
基金经理A的IR等于1.81或（13-（-1.5）/ 8）。 基金经理B的IR等于2.11或（8-（-1.5）/ 4.5）。 尽管经理B的收益比经理A的收益低，但他们的投资组合具有更好的投资者关系，这部分是因为它的标准差或跟踪误差更低，这意味着相对于基准指数而言，风险更低，投资组合的业绩更具有一致性。
