目录
- 什么是经济衰退？
- 经济衰退如何运作
- 宏观经济学与资本市场
- 资本市场衰退趋势
- 按资产类别投资
- 经济衰退期间的股票投资
- 多元化仍很重要
- 固定收入衰退策略
- 大宗商品投资衰退
- 投资恢复
- 风险和收益问题
- 底线
经济衰退是生活中的事实。 除增长期外，经济学的周期包括下降期，这通常引起投资者的最大关注。 幸运的是，在经济衰退期间，有一些策略可以限制投资组合的损失，甚至可以记录一些收益。
什么是经济衰退？
经济衰退是经济活动显着下降的延长时期。 一般而言，经济学家将连续两个季度的负国内生产总值（GDP）增长称为经济衰退，但存在其他定义。 GDP是一个国家在特定时期内生产的所有商品和服务的量度。
经济衰退的特征在于，消费者和企业的信心动摇，就业疲软，实际收入下降以及销售和生产疲软，而这恰恰不是导致股价上涨或股市前景乐观的环境。
由于与市场有关，经济衰退往往会导致投资者对风险的厌恶情绪增强，进而导致逃避安全风险。 从好的一面来看，经济衰退早晚可以让位。
重要要点
- 衰退是连续两个季度的负经济增长，但有一些策略可以在经济低迷时期进行保护和获利的投资;投资者倾向于出售风险较高的资产，并购买更安全的证券，例如政府债务;股权投资涉及拥有高质量的公司，而由于这些公司往往在衰退中表现更好，因此历史悠久。多元化很重要，其中包括固定收益产品，必需消费品和低风险投资。
经济衰退投资策略如何运作
在经济衰退之前，之中和之后进行投资的关键是关注全局，而不是试图时机进入各种市场领域，利基市场和个别股票。 即使有很多历史证据表明某些投资在经济衰退期间具有周期性，但事实是这种周期的时机超出了散户投资者的范围。
但是，不必气our，因为在这样的经济周期中，普通人可以通过多种方式进行保护和获利。
宏观经济学与资本市场
首先，考虑经济衰退的宏观经济方面及其对资本市场的影响。 当经济衰退袭来时，公司减少了商业投资，消费者减慢了支出，人们的看法从乐观和对近期好景的预期转变为悲观和对未来的不确定。
可以理解，在经济衰退期间，投资者往往会感到恐惧，担心潜在的投资回报并降低投资组合的风险。 这些心理因素在资本市场的一些广泛趋势中得以体现。
资本市场衰退趋势
在股票市场中，投资者对风险增加的认识常常导致他们要求持有股票的潜在收益率更高。 为了使预期收益更高，当前价格需要下降，这是由于投资者出售风险较高的资产并购买了更安全的证券，例如政府债务。 这就是为什么在经济衰退之前，随着投资者转移投资，股市往往会急剧下跌的原因。
按资产类别投资
历史向我们显示，股票市场具有不可预测的能力，可以充当衰退的主要指标。 例如，在3月至2001年11月的衰退之前，市场在2000年中期开始急剧下降。但是，即使下跌，对投资者来说也是个好消息，因为在股票市场上仍然可以找到相对优异的股票。
经济衰退期间的股票投资
在衰退期投资股票时，相对安全的投资地点是具有悠久业务历史的高质量公司，因为这些公司应该是能够应对长期市场疲软的公司。
例如，资产负债表强劲的公司，包括债务少，现金流量健康的公司，往往比经营杠杆（债务）高且现金流量薄的公司的表现要好得多。 尽管经济形势严峻，但资产负债表和现金流强劲的公司更有能力应对经济下滑，并且更有可能为运营提供资金。
相比之下，拥有大量债务的公司如果无法处理其债务支付以及与持续运营相关的成本，则可能会受到损害。
尽管公司的财务状况很重要，但您仍然必须确保公司不会在错误的地方削减成本。 MarketSense对1989-1991年经济衰退期间的101个家用品牌的效果进行的一项研究表明，广告支出的增加提高了以下品牌产品的销售：
- 吉夫花生酱卡拉夫特色拉酱芽淡啤酒库尔斯淡啤酒比萨小屋塔可钟
另一方面，忽视营销的品牌则看到其销售额急剧下降。 这些品牌包括（但不限于）：
- Jell-OHellman'sDoritos绿色巨人麦当劳
从历史上看，股票市场中最安全的地方之一是必需消费品。 消费必需品是消费者倾向于购买的产品，无论其经济状况或财务状况如何。 消费必需品包括食品，饮料，家庭用品，酒精，烟草和女性卫生用品。 这些通常是家庭从预算中删除的最后产品。
相比之下，随着消费者推迟高端购买，电子零售商和其他消费者自行决定的公司可能会遭受损失。
多元化仍很重要
话虽这么说，但包括消费必需品在内的单一部门却很危险。 在经济衰退期间，当特定的公司和行业受到打击时，多元化尤为重要。 除股票以外，资产类别（例如固定收益和商品）的多元化也可以作为投资组合损失的核对手段。
固定收入衰退策略
固定收益市场对衰退环境的普遍风险规避也不例外。 投资者倾向于回避诸如公司债券（尤其是高收益债券）和抵押贷款支持证券（MBS）等信用风险，因为这些投资的违约率高于政府证券。
随着经济疲软，企业在创收和获利方面花费更多的时间，这可能使偿还债务变得困难，并且在最坏的情况下会导致破产。
当投资者出售这些风险资产时，他们寻求安全并转入美国国债。 换句话说，高风险债券的价格随着人们出售而下降，这意味着这些债券的收益率增加了。 国债价格上涨，这意味着它们的收益率下降。
大宗商品投资衰退
经济衰退期间要考虑的另一个投资领域是商品。 成长中的经济体需要投入，包括自然资源。 这些需求随着经济产出的增长而增长，从而推高了这些资源的价格。
相反，随着经济放缓，需求放缓，商品价格趋于下降。 如果投资者认为经济衰退即将来临，他们通常会出售商品，从而推低价格。 但是，由于商品是全球交易的，因此美国的经济衰退不一定会对商品价格产生直接的重大影响。
投资恢复
经济何时开始复苏呢？ 就像在低迷时期一样，在复苏期间，您必须关注宏观经济因素。 政府最常用的减少衰退影响的工具之一就是宽松的货币政策：降低利率以增加货币供应量，劝阻人们储蓄和鼓励支出。 总体目的最终是增加经济活动。
低利率的副作用之一是对高风险，高回报投资的需求增加。 结果，在经济复苏期间，股票市场的表现往往很好。 一些表现最好的股票将杠杆作用用作其正在进行的业务活动的一部分-尤其是在低迷时期，这些股票经常遭到打击并被低估。
在经济衰退期间，杠杆也可能会受到伤害，但在经济好的时期内杠杆作用很好，这使得承担债务的公司比没有债务的公司增长更快。 在经济复苏期间，由于投资者承受风险，成长型股票和小型股也表现良好。
风险和收益问题
同样，在固定收益市场中，对风险的需求增加表现在对信用风险的需求增加，这使得各种级别的公司债务和抵押支持的债务更具吸引力：价格上涨，而收益率下降。 另一方面，投资者倾向于撤出美国国债，拉低价格，同时推高收益率。
大宗商品市场也有同样的逻辑，这意味着更快的经济增长会增加需求，从而推高原材料价格。 但是请记住，商品是在全球范围内交易的-美国经济并不是这些资源需求的唯一驱动力。
底线
当经济衰退来袭时，最好着眼于长期前景并管理风险敞口，最大程度地降低投资组合中的风险，并在复苏期间预留资本进行投资。
当然，您永远不会将衰退的开始或结束定在一天之内，但是预测衰退并不像您想的那样困难。 所需要做的就是使纪律不理the人群，在极端乐观的时候放弃风险投资，等待即将来临的风暴，并在其他人躲避风险时承担风险。
