外汇市场（外汇或外汇）是一个不受监管的全球市场，在该市场中，交易不在交易所进行，并且没有开展业务的实际地址。 与通过纽约证券交易所或伦敦证券交易所等世界各地的交易所进行交易的股票不同，外汇交易是在全球各地的买卖双方之间进行的场外交易（OTC）。 这种市场参与者网络不是集中的，因此，任何时间任何货币对的汇率在一个经纪人之间可能会有所不同。
市场的主要参与者是世界上最大的银行，它们形成了进行大多数交易活动的唯一俱乐部。该俱乐部被称为银行间市场。 零售交易者无法进入银行间市场，因为他们与这些大型参与者没有信贷联系。 这并不意味着零售交易者不得交易外汇； 他们主要能够通过两种类型的经纪人做到这一点：做市商和电子通信网络（ECN）。 ，我们将介绍这两个经纪人之间的差异，并深入了解这些差异如何影响外汇交易者。
做市商如何工作
做市商在其系统上“设定”或设置买价和卖价，并在报价屏幕上公开显示。 他们随时准备与客户进行这种价格的交易，客户从银行到零售外汇交易商不等。 为此，做市商为市场提供了一定的流动性。 作为定价方面每笔外汇交易的对手，做市商必须承担交易的另一面。 换句话说，无论您何时出售，他们都必须向您购买，反之亦然。
做市商设定的汇率基于他们自己的最大利益。 从表面上看，他们通过做市活动为公司创造利润的方式就是向客户收取的点差。 价差是买价和卖价之间的差，通常由每个做市商固定。 通常，由于众多做市商之间的激烈竞争，利差保持相当合理。 作为交易对手，他们中的许多人随后将尝试对冲或通过将订单传递给其他人来掩盖您的订单。 在某些时候，做市商可能会决定保留您的订单并与您交易。
做市商有两种主要类型：零售和机构。 机构做市商可以是银行或其他大型公司，通常会向其他银行，机构，ECN甚至零售做市商提供买/卖报价。 零售做市商通常是致力于为个人交易者提供零售外汇交易服务的公司。
优点：
- 交易平台通常附带免费的图表软件和新闻提要，其中一些具有更人性化的交易平台，与ECN上的货币价格相比，货币价格波动的波动性较小，尽管这可能对黄牛交易不利。
缺点：
- 做市商可能会在订单执行中表现出明显的利益冲突，因为他们可能会与您进行交易。它们的买入/卖出价格可能会比您从其他做市商或ECN那里获得的价格更差。运行客户的止损或不让客户的交易达到利润目标。 做市商也可能会将其货币报价从其他市场汇率上调10至15个点。新闻发布后，可能会出现大量滑点。 做市商的报价显示和订单下达系统也可能在市场剧烈波动时“冻结”。许多做市商不愿执行剥头皮交易，并倾向于将剥头皮置于“手动执行”状态，这意味着他们的订单可能无法满足他们想要的价格。
ECN如何工作
ECN会从多个市场参与者（例如银行和做市商）以及连接到ECN的其他交易者那里传递价格，并根据这些价格在其交易平台上显示最佳买/卖报价。 ECN型经纪人还充当外汇交易的对手方，但它们以结算而非价格为基础进行操作。 与某些做市商提供的固定利差不同，ECN上的货币对价差因货币对的交易活动而异。 在非常活跃的交易期间，有时您根本无法获得ECN点差，尤其是在流动性极强的货币对中，例如主要货币（欧元/美元，美元/日元，英镑/美元和美元/瑞士法郎）和一些货币交叉。
电子网络通过向客户收取每笔交易固定的佣金来赚钱。 真实的ECN在定价或定价中不起作用，因此，降低了零售交易者操纵价格的风险。
就像做市商一样，ECN也有两种主要类型：零售和机构。 机构ECN将最佳的买/卖价从银行等许多机构做市商传递到对冲基金或大型公司等其他银行和机构。 另一方面，零售ECN将ECN上一些银行和其他交易商的报价提供给零售交易商。
优点：
- 通常您可以获得更好的买入/卖出价，因为它们来自多个来源。有可能以在某些时间点差很小或没有价差的价格进行交易。真正的ECN经纪人不会与您交易，因为它们会传递给您在交易的另一侧向银行或另一位客户下达定单。价格可能更不稳定，这对于定标目的更好。由于您能够在出价和要价之间提供价格，因此您可以充当在ECN上向其他交易者做市商。
缺点：
- 他们中的许多人不提供集成的图表和新闻提要，它们的交易平台往往不那么用户友好，由于买入价和买入价之间的价差变化，提前计算止损和盈亏平衡点可能更加困难。询问价格。交易者必须为每笔交易支付佣金。
底线
您使用的经纪人类型会严重影响您的交易表现。 如果经纪人没有及时按照您想要的价格执行您的交易，那么本来可以是好的交易机会很快就会变成意外的损失。 因此，重要的是在决定交易哪个经纪人之前，仔细权衡每个经纪人的利弊。
