MLP ETF与MLP ETN：概述
有限责任合伙企业（MLP）交易所交易基金（ETF）与MLP交易所交易票据（ETN）之间的主要区别在于，从每种资产进行分配的税收后果。 MLP ETF和ETN都跟踪基础MLP指数。
重要要点
- MLP ETF和ETN都跟踪MLP指数，但是对它们的分配征税方式不同。 MLP ETN倾向于比MLP ETF更好地跟踪基础指数，因为MLP ETF被构造为C-corp，这会导致双重征税-在公司一级和个人对收到的股息支付的税款。 MLP ETN的结构为无抵押债务，但该分配被视为应税收入。 虽然直接投资于MLP的税收优惠更好，但是使用MLP ETF或MLP ETN避免了必须提交K-1纳税表格，并且可以将其保存在个人退休帐户（IRA）中，而不会产生负面税收后果。
MLP交易所买卖基金（ETF）
MLP ETF通常被构造为C公司。 公司在向投资者支付股息之前，要缴纳公司所得税，这会降低ETF的表现。 MLP的独特优势之一是其转嫁税收结构，在合伙企业级别无需缴税，从而避免了双重征税问题。 通过为ETF结构缴纳公司税，这种利益就被抵消了。 这意味着与基础MLP的性能相比，MLP的跟踪误差很大。
MLP交易所买卖票据（ETN）
MLP ETN被组织为由银行发行的无担保债务，该债务跟踪MLP指数。 这避免了公司税的支付，并导致更好的跟踪。 这种结构的缺点是将分配视为应税收入，这会产生一定的税收后果。
如果拥有MLP的完全所有权权益，则在收到时，分配不会作为普通收入征税。 相反，这些分配被认为是投资成本基础的减少。 任何分配税都将递延至MLP的权益被转达为止。 由于MLP大幅贬值和其他减税措施，可分配现金流量通常高于应纳税所得额，从而产生了有效的递延税款。
由于国会在1987年对MLP结构的使用施加了某些限制，大多数MLP都在能源领域。这些MLP经常在天然气和石油管道及存储方面进行大量资本投资，从而每年实现折旧。
特别注意事项
如果MLP权益已转移到持有人的继承人，则MLP单位的成本基础将调整为转移日期的价值。 这样就消除了以前归还资本分配所引起的任何税收责任。 如果正确使用，这可能是一个强大的房地产规划工具，并且对于直接拥有MLP股票的人（而不是在ETF或ETN中）不可用。
ETF和ETN都允许投资者避免提交K-1纳税表格。 从MLP的直接所有权获得的分发内容需要K-1。 许多投资者发现提交K-1申请很复杂。 由于单位持有人是有限合伙人，因此被视为业务的所有者。
此外，MLP ETF和ETN可以存放在个人退休帐户（IRA）中，而不会产生负面的税收影响。 美国国税局将来自MLP的分配定义为与MLP直接相关的非应税营业收入，如果MLP单位直接持有于IRA中，则必须在实现该年支付。 这抵消了MLP分发的延税优势。 因此，对于希望在IRA中进行MLP投资的投资者而言，ETF和ETN可能会有优势。
