什么是永久债券？
永续债券，也称为“固定债券”或“准备”，是没有到期日的固定收益证券。 这种债券通常被认为是权益而不是债务。 这些类型的债券的主要缺点之一是不可赎回。 但是，它们的主要好处是，它们可以永远永久地支付利息。
重要要点
- 永续债券，也称为perps或consol债券，是没有到期日的债券，虽然永续债券不可赎回，但它们永远引起源源不断的利息，由于这些债券的性质，通常被视为一种股权而不是债务。
了解永续债券
永续债券存在于债券市场的一小部分。 这主要是由于这样的事实：几乎没有足够的实体足以让投资者投资于债券，而债券的本金将永远不会偿还。
存在的一些著名的永久债券是由第一次世界大战英国财政部和1720年南海泡沫发行的债券。美国有些人认为联邦政府应该发行永久债券，这可能有助于避免再融资成本。与具有到期日期的债券发行相关。
永续债券的例子
由于永久债券支付类似于股票股利支付，因为它们都可以在不确定的时间内提供某种回报，因此逻辑上它们的定价方式是合理的。
因此，永久债券的价格是固定利息支付或票面金额，除以某个恒定的折现率，该折现率表示货币随时间（部分由于通货膨胀）而贬值的速度。 贴现率分母会随着时间的推移降低名义上固定的息票金额的实际价值，最终使该价值等于零。 这样，即使永续债券永远支付利息，也可以被分配一个有限值，这反过来又代表了它们的价格。
永续债券现值的公式
现值= D / r
哪里：
D =债券的定期息票支付
r =适用于债券的折现率
例如，如果永久债券每年支付永久性债券10, 000美元，且折现率假定为4％，则现值将为：
现值= 10, 000美元/ 0.04 = 250, 000美元
请注意，永久债券的现值对假定的折现率高度敏感，因为已知付款是事实。 例如，使用上面的示例，折扣率分别为3％，4％，5％和6％，则当前值为：
现值（3％）= $ 10, 000 / 0.03 = $ 333, 333
现值（4％）= 10, 000美元/ 0.04 = 250, 000美元
现值（5％）= $ 10, 000 / 0.05 = $ 200, 000
现值（6％）= $ 10, 000 / 0.06 = $ 166, 667
