目录
- 发展投资风格
- 投资风格的类型
- 样式框方法
- 交易与再平衡
- 底线
几乎所有投资者都认同一种投资理念或风格。 同样，时尚风格决定着您的服装，投资风格决定着您的投资组合。 让我们看一下投资风格的一些基本要素，并研究一些不同的风格，以及一些对于所有类型的投资者来说都非常重要的系统异常。
- 所有投资者都应养成一种投资风格。 几乎有无数种投资方式。 一些最常见的类型包括增长投资和价值投资。 确定风险承受能力是选择投资风格的关键部分。投资风格也可能取决于投资者的交易和再平衡偏好。
发展投资风格
风格投资组合通常首先要从投资者的风险承受能力开始。 通常，年轻的投资者通常有更大的风险承担更大的风险，而年长的投资者则倾向于低风险的投资。 无论如何，所有类型的投资者都希望建立一些比率比例。 有时可以通过整体管理平衡分配（例如60 / 40、20 / 80等）的基金或具有全面满足特定目标的战略分配的基金来轻松做到这一点。 但是，许多人自己动手（DIY）投资者选择自行定义这些比率，从而可以更灵活地逐步建立自己的综合投资组合。
有了既定的风险承受能力，投资者可以针对自己的多元化投资组合更深入地研究样式象限。 在这种更细粒度的层次上，“样式”通常是指具有独特特征的广泛类别（例如股票或固定收益）中的群体。
基于风险的风格投资使投资者可以灵活地从比率范围内选择各种机会。 在全面的资产分配级别和精细级别上，样式都是不可或缺的； 这也是现代投资组合管理的关键要素。 多年来进行的研究表明，资产配置可能是投资组合绩效随时间变化的重要因素，比起个人投资选择或市场时机而言。
这项研究“投资组合绩效的决定因素”（《 金融分析师杂志》 ，1986年）表明，投资组合绩效的93.6％是由于资产配置所致。
投资风格的类型
值
价值投资是一种风格，通常与希望在一段时间内从股票市场上获得更高回报，风险最小的保守投资者结合在一起。 它挑选具有低基本比率和高股息率的股票。 价值投资的教父本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）建议，价值投资者坚持使用市盈率低于17的股票。价值投资通常也与收入风格投资重叠，后者寻求在多个资产类别中获得高收入水平。 随着更稳定，收入，收入和现金流量稳定的稳定业务的发展，价值公司通常以股息的形式提供稳定回报的收益。
在股票市场动荡或萎缩的情况下，价值股票往往往往跑赢大盘。 这是因为他们具有经过时间考验的策略，具有更合理的估值。 许多活跃的DIY投资者通常会更多地转向看空市场中的有价股票，以通过剧烈的市场低迷来维持自己的财富。
成长性
为增长而投资是另一种风格，通常适合积极进取的投资者或有远见的投资者，这使他们可以渡过一般的市场起伏，尤其是增长股票的波动行为。
当经济蓬勃发展时，成长型股票通常表现最好，从而创造了有利于引入新产品，创新和消费者需求的环境。 国内生产总值（GDP）的强劲增长通常与市场上增长型股票的表现相提并论。
样式框方法
金融研究公司Morningstar Inc.创建了样式框，以此作为帮助散户投资者进行DIY投资的基础。
为一个投资组合构造一个样式框是相对简单的。 首先要做的是确定资产分配余额。 然后，在这些存储桶中，使用“样式框”方法分配投资。
样式框的演变和使用导致了一些特征鲜明的样式。 在股票市场中，这些风格包括大盘，中盘和小盘股，覆盖有价值，混合和增长。 在固定收益工具中，Morningstar风格的象限由按高，中和低信用质量覆盖的到期期限划分。 这些象限变量有助于形成样式投资的基础，但也可以有更多或子类别。
公平
如果您的投资组合偏重于股票，则可以选择单笔股票投资，基金或两者结合。 在股票市场，您将需要观察股票的beta（衡量系统风险）和整个投资组合的Sharpe比率（一种计算风险调整后收益的方法）。
这两种度量都是统计指标，可帮助投资者评估和比较风险。
固定收入
固定收益投资通常具有将较低风险与稳定收益相结合的优势。 在此类资产类别中，随着公司根据其财务报表和债务水平进行评估，优质的投资选择通常会显示出与股票市场中许多相同的趋势。 但是，跨期投资可能需要更多技巧和监控。 在固定收益市场中，债券的久期是一项重要的风险指标，因为它提供了利率水平每变化百分数，投资价值将下降的金额。 因此，在利率上升的环境中，最好坚持较短的期限。
风险环境
对于管理自己的投资组合的投资者而言，风险环境通常可能是重要的趋势。 股票在利率上升的环境中趋于萎缩，而在利率较低的环境中则趋于上涨。 短期利率高于长期利率的利率上升和收益率曲线倒向通常也表明经济放缓或衰退。
交易与再平衡
投资风格也可能取决于投资者的交易和再平衡偏好。 高频交易者可能具有识别和利用短期市场趋势的优势。 然而，低频交易者可以选择在其证券投资中使用预定的再平衡时间段。 无论如何，选择重新平衡时间表也可能是进行风格投资的重要因素。
保持对市场环境的了解通常有助于重新安排时间表。 通常，这将要求投资者遵循利率的管理方式。 例如，在金融危机之后，从2008年到2015年，美联储在2008年将联邦基金利率降低至零，并将其维持在零水平长达七年之久。 自2015年以来，美联储已将联邦基金利率从零提高至2.25％，然后由于经济增长停滞而开始回落。 截至2019年10月，联邦基金利率的目标范围是1.75％–2％。
定期评估投资组合中所有样式的百分比分配也很重要。 例如，从2008年到2015年，纳斯达克（Nasdaq）飙升，上涨109％。 这些收益虽然对技术投资者有利，但也导致了技术超标，这对于通过再平衡进行管理非常重要。 重新平衡出售一些赢家并在其他领域进行投资有利于遵循目标权重。
最后，样式类不是静态的。 大盘价值股或小盘成长股不会永远保持这种状态。 因此，再平衡也可以帮助保持对市场变化的认识，以了解总投资组合中特定样式的分配。 投资环境和投资组合权重不断变化，因此，建立定期的重新平衡计划以进行全面的投资组合评估也很重要。
底线
风格是投资组合管理的基本组成部分。 总体而言，它通常由投资者的风险承受能力决定。 从那里，投资者还可以从更细粒度的层次上选择各种各样的样式。
