产品组合定义

什么是产品组合？

产品组合是公司提供的所有产品或服务的集合。产品组合分析可以提供有关股票类型，公司增长前景，利润率驱动因素，收入贡献，市场领导力和运营风险的细微差别的观点。这对于投资者或支持内部公司财务计划的分析师进行股票研究至关重要。

产品组合是财务分析的重要元素，因为它们为公司及其主要运营提供了上下文和粒度。投资者可以区分长期价值股和短期增长机会。公司产品组合的投资组合分析还使投资者能够确定财务绩效的特定驱动力，这对于有效建模至关重要。

投资组合的各个组成部分也面临着不同的市场动态，并可能对底线产生不一致的影响。一个公司的市场份额在其产品的各个部分之间可能会有所不同，与产品组合的高增长部分相比，更多主导产品通常需要不同的策略。当组合中的利润率发生变化时，销售组合的变化可能对底线产生重大影响。

公司通常会重塑品牌或重组表现不佳且无利可图的产品，这是一项需要进行资产组合分析的策略。对于短期财务分析而言，收入最高的产品通常是最重要的，而对投资组合中这些旗舰元素的变更将对绩效产生更大的影响。

苹果公司（Apple，Inc.）以提供多种电子设备而闻名，但iPhone是最重要的收入和利润结果驱动力。截至2018年6月，智能手机贡献了公司总销售额的62％以上，这意味着其性能比笔记本电脑，iPad或App Store更有意义。

成熟的公司通常拥有多样化的产品组合。内部产品的开发和收购会随着时间的流逝而扩大投资组合的规模，大型企业拥有支持更广泛产品营销的基础设施。地域扩张还可以扩大产品组合，使产品在城市或国家之间的受欢迎程度有所不同。

多元化往往会限制增长潜力，同时降低下行风险，因此成熟的公司往往会表现出较小的业务波动性。这减少了股票估值中的投机量。宝洁公司就是这样一个例子，它拥有65个不同的，知名的个人和家居用品品牌，包括Bounty，Crest和Tide。

投资组合较小的年轻公司更容易受到其主要产品的影响，这可能导致更大的经营动荡。更高的风险和更高的增长潜力导致更多的投机性股票估值。产品组合中的各个组成部分通常具有不同的利润率，因为它们具有不同的价格动态，生产成本或市场需求。