什么是回扣？
回扣是指股票的卖主（借方）支付的股票所有者（贷方）所赚取的利息或股利的一部分。 借款人必须向所有者支付利息和股利。 卖空需要保证金账户。
回扣的基础
回扣是卖空中使用的一个术语，它卖出交易者不拥有的证券。 为了出售不拥有的股票，交易者必须借入股票才能将其交付给买方。
当投资者进行卖空交易时，该个人必须在交易结算日将股票交付给买方。 卖空的目的是通过售后以较低的价格购买股票来从价格下跌中获利。 卖空使卖方面临无限风险，因为必须购买的股票价格可能会无限增加。 话虽如此，交易者可以随时退出卖空以限制风险。
如果在借入股票期间支付了股利，则借款人必须将股利支付给贷方。 如果卖空债券，则借入债券支付的任何债券利息必须转发给贷方。 卖空股票需要支付利息或费用，在某些情况下，经纪人可能会将部分费用转发给出借人。
个人交易者或散户投资者很难获得返利，因为这需要在其交易账户中持有大量资金。 通常，具有经纪人/经销商身份的大型机构，做市商和交易商都是回扣的受益者。
空头回扣费
当卖空者借入股份以交付给买主时，卖主必须支付回扣费。 该费用取决于销售的美元金额和市场上股票的可用性。 如果股票难以借贷或借钱昂贵，则返点费用会更高。 在某些情况下，经纪公司将迫使卖空者在结算日之前在市场上购买证券，这被称为强制买入。 如果经纪公司认为在结算日将无法获得股票，则可能需要强制购买。
在做空之前，交易者应与经纪人核对该股票的卖空回扣费是多少。 如果费用太高，可能不值得卖空股票。
保证金账户如何在空头股票返利中使用
美联储（Fed）条例T规定，所有卖空交易必须置于保证金账户中。 保证金账户要求投资者存入卖空交易价值的150％。 例如，如果投资者的卖空总额为10, 000美元，则所需的保证金为15, 000美元。
由于卖空者承受无限损失，因此需要大量存款以保护经纪公司免受客户账户中的潜在损失。 如果证券价格上涨，卖空者将被要求存入额外的美元以防止更大的损失。 如果头寸的价格继续上涨，造成更大的损失，而借款人无法存入更多资金，则空头头寸将被清算。 借款人应对所有损失负责，即使这些损失大于帐户中的资本。
例如，假设交易者以$ 50卖空100股。 他们的空头价值为5, 000美元，因此需要将余额保持在50％以上，即7, 500美元。 如果股票下跌，那是没有问题的，因为卖空者正在赚钱。 但是，如果股票迅速上涨，交易者可能会面临重大损失，并可能需要将更多资金存入帐户。 如果股票隔夜上涨至每股80美元，而交易者无法在此之前离场，那么他们将需要8, 000美元才能退出该头寸。 他们需要将其帐户资本增加到12, 000美元，以保持交易开放，否则他们可以退出交易并意识到损失。 如果他们承担亏损，则为每股-30美元，再乘以100股，即-3, 000美元。 这将从$ 7, 500的余额中扣除，剩下的只有$ 4, 500，而费用却更少。
重要要点
- 回扣是卖空股票的借款人支付给借出股票的投资者的利息和股利的一部分。 回扣需要保证金帐户，该帐户的余额每天根据股票的价格变动计算。
回扣示例
假设某交易商借入价值10, 000美元的ABC股票以做空。 她已经同意在交易结算日将5％的单利率付清。 这意味着到交易结算时她的帐户余额应为$ 10, 500。 交易者负责在交易结算日将500美元转给投资者或她借入股票的人进行交易。
