风险

市场动向

像周一一样，周二小盘股也远胜大盘股，这可能进一步暗示了市场风险情绪。 小型股罗素2000指数在星期二连续第二天收盘上涨超过1％，尽管大型股指数（标准普尔500，道琼斯指数和纳斯达克指数）持平或略微走低，大部分时间承压。摇摆科技股的一天。

正如我们昨天所指出的，许多人认为小型股是衡量投资者风险偏好的指标，同时也是整个股市的领先指标。 因此，当我们看到Russell 2000的飙升，尤其是在大盘股落后时，通常被视为投资者愿意承担更多风险的信号。

但是，我们一位非常精明的读者将过去几天小盘股的强势与大盘股的低迷归结为“从主要增长型股票转向落后的小盘股”。 读者继续说，这实际上显示出投资者的怀疑态度和信心不足，因为投资者拒绝名头，而倾向于为小盘落后者留底。 情况很可能是这样。

但有一件事仍然很清楚–有迹象表明投资者情绪有所改善。 这包括传统避险资产，尤其是黄金的大幅回调。 它还包括过去几天债券价格的大幅回落。 我们将在下面介绍这些图表。

至于小型股的图表，罗素2000指数周二飙升了1.23％，仅略低于周一的表现。 到目前为止，在本周的飙升过程中，该指数突破了200天和50天移动均线，这是一个看涨的技术事件。 下一个主要看涨目标在1600点附近。

黄金加速回调

自五月以来，金价的抛物线上升吸引了许多媒体和市场的关注。 近期导致人们担心贸易冲突和全球经济放缓的部分原因，导致了这种贵金属的长期上涨。 由于黄金被认为是最重要的“避险资产”，当事情开始变得扑朔迷离时，投资者倾向于涌向金属。 此外，较低的利率环境有助于加速购买无息黄金。

但是正如SPDR黄金股票（GLD）ETF的图表所示，它实际上是由黄金支持的，过去一周黄金已经从长期高位急剧回落。 以GLD为例，该ETF较上周创下的六年高点下跌了约4.5％。 这是一次重大的回调，如果恶化，可能会破坏近期上升趋势的完整性。 价格已回落至关键的上升趋势支撑线。 任何细分都可能会加速金价的下跌，从而进一步增强风险市场的情绪。