什么是滚降？
向下滚动是期权交易中的调整策略。 这种策略允许期权交易者通过将执行价格降低到更有利的位置来改善获利的机会。
这可以通过关闭初始合同并以较低的执行价格为同一基础资产打开新合同来实现。 滚存作为单个交易即可完成此操作，因此仅需收取一次佣金。
重要要点
- 这种策略允许交易者将期权合约改变为较低的执行价格。交易者执行价差订单以有效地关闭一个合约，并以较低的行使价格打开另一个合约。通常在预期价格持续下跌的情况下执行此操作。
滚动工作原理
期权交易者可能会发现，通过以较低的执行价格持有头寸可以赚更多的钱。 关闭他们以前的交易并以较低的执行价格重新打开相同的头寸非常简单，将期权向下滚动是一种效率更高的技术。 要向下滚动期权，交易者必须下订单以平仓其当前头寸并开立同类头寸，但行使价较低。 这可以简单地通过为满足需要的期权差价开仓交易来完成。
例如，假设一个投资者拥有100股价格接近200美元的股票。 投资者希望尽可能长地持有股票，但也希望从持有股票中获得一些收入。 投资者卖出一个备兑看涨期权，并在到期前一个月以210美元的行使价开立期权交易。 两周后，该股票的价格现在跌破了195美元。 投资者意识到，如果能够从210美元的行使价转换为200美元的行使价，他们可以获得更多的利润。
在这种情况下，投资者可以平仓210美元的看涨期权头寸（以较低的价格买回），然后再以200美元的价格卖出另一个看跌期权，或者他们可以简单地做空空头垂直价差交易（也称为空头头寸）点差），包括210美元和200美元的执行价格。 发起这种交易的动作分解如下：
- 它以210美元的执行价格购买合约，以200美元的执行价格卖出合约，由于最初的头寸是通过以210美元的执行价格卖出合约而建立的，因此此操作现在将其平仓，新合约保持在200美元的行使价是剩余的唯一未平仓合约，因此该头寸在一次交易中实际上从210跌至200。
其他类型的面包
当交易者希望从较低的执行价格中受益时，跌落可能会作为任何期权策略的一部分发生。 下跌可能发生在看涨期权，看跌期权或现有点差交易中。 下跌（无论是看涨期权还是看跌期权）通常是看跌策略，得益于价格进一步下跌，下跌可能是看跌策略。
滚动呼叫时，由于执行价格较低，因此新位置将比旧位置贵。 新的看跌合约将比旧的看跌合约成本更低。 根据旧头寸和新头寸的多头或空头，汇总的结果可能是帐户的借方或贷方。 多少取决于滚动期权的价格差异。
交易者会减少头寸的原因有很多。 其中包括避免空头仓位锻炼。 或者，这可能只是对多头看跌头寸增加了看空情绪的一种表达，并且希望将合同延期至较晚的到期日。 请记住，货币内多头看跌期权损失了大部分时间价值，因此，由于新手价格较低，滚动至无钱看跌期权看跌期权将给交易者带来部分利润，并可能带来更大的收益。放。
如果标的资产价格下跌，多头看涨头寸可能会下跌至较低的执行价格，但交易者仍然认为最终价格会上涨。 这样，头寸保持在原位，损失有所减少。
如果新合同涉及较高的执行价格和较晚的到期日期，则该策略称为“累计并向前”。 如果新合同的执行价格较低且到期日期较晚，则称为“向下滚动并向前滚动”。
期权交易者使用滚动策略来响应不断变化的市场状况并确保利润，限制损失和管理风险。
